北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力(lì)，都(dōu)能达(dá)成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行(xíng)过(guò)投资部(bù)署，不过(guò)投(tóu)资(zī)对(duì)象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公开资料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上(shàng)，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而这(zhè)即(jí)便有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是(shì)值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公(gōng)司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化(huà)）净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域(yù)，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域(yù)的(de)持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行业(yè)公司(sī)上榜不少(shǎo)。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的5年净利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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