昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告(gào)称，公司收到广(guǎng)东(dōng)省广州市中级人民法院就(jiù)深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执(zhí)行通知书。本公(gōng)司、本公司附(fù)属(shǔ)公司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯隆(lóng)置(zhì)业有限公司，以及本公司控股股(gǔ)东(dōng)及执行董事许家印是该执行通知(zhī)的被执(zhí)行人。

　　公(gōng)告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚(jù)（深圳）投资(zī)控(kòng)股中(zhōng)心于2016年12月及(jí)2020年(nián)11月(yuè)期(qī)间与相关被申请人签订有关恒(héng)大地产集团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公司的(de)增(zēng)资及相关协议，向恒大地(dì)产增资(zī)人民币50亿(yì)元以(yǐ)取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份有限公司的(de)重组(zǔ)计划，仲裁(cái)申请人要求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资(zī)协议项下(xià)的回购(gòu)承诺及支付尚欠分(fēn)红、违约(yuē)金及收益(yì)。

　　根据该(gāi)执(zhí)行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付恒大地产2020年度分红(hóng)的差(chà)额补足款约(yuē)人民币(bì)2.04亿(yì)元，并承担违约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公司以人民币50亿(yì)元回(huí)购仲(zhòng)裁申请人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公(gōng)司支付仲(zhòng)裁申请人(rén)持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日(rì)起(qǐ)计至完成回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)约人民币3553万元的(de)律师费、仲(zhòng)裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和(hé)法律人士称，通(tōng)过仲裁和(hé)执(zhí)行寻求解决是市场(chǎng)化、法治(zhì)化(huà)解决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执行通(tōng)知意味着恒(héng)大集团与曾(céng)经的战略(lüè)投资(zī)者之(zhī)间(jiān)就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果不能妥善解决被执行(xíng)问题，许家(jiā)印个人很可(kě)能从而“登上”失信被执行人名单，被(bèi)限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持(chí)进一步加(jiā)息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美联(lián)储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀维持在高位，可能需(xū)要进一步(bù)加息(xī)。她还表示，本月迄(qì)今的关(guān)键数据并未(wèi)让她相信(xìn)物价(jià)压力正(zhèng)在消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀(zhàng)保持在高(gāo)位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获(huò)得足够(gòu)的限(xiàn)制(zhì)性货币政(zhèng)策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒(dào)闭的(de)影响上。她(tā)表示：“我预计我们的(de)政(zhèng)策利率需要在一段时(shí)间内保持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件，支持持续(xù)强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜(yè)公布(bù)的美国(guó)消费者的长期通胀(zhàng)预期在初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者(zhě)信(xìn)心也出现恶化，创下六个月新低(dī)，反映(yìng)出人们对美国经济前景(jǐng)的担忧日益加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根(gēn)大(dà)学(xué)消费者信心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个(gè)月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期(qī)方(fāng)面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月略(lüè)有回(huí)落，但(dàn)远(yuǎn)高于3月(yuè)时(shí)3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关(guān)注长期(qī)通胀预期，因(yīn)为该(gāi)预(yù)期可能会自我实现，并导致(zhì)通胀居高不下(xià)。去(qù)年6月，密歇根消费者(zhě)信心的5年通胀预(yù)期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长期(qī)通胀预期松(sōng)动的(de)表(biǎo)现，在美(měi)联储当时决定激进加息(xī)75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀(zhàng)预期的(de)回升(shēng)“相当引(yǐn)人注目”，并强调(diào)了美(měi)联储保持长期通胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整体承(chéng)压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三(sān)开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽(niǔ)约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月(yuè)14日以来(lái)最大(dà)单周(zhōu)跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格跟随下(xià)跌，截(jié)至(zhì)收盘，黄金(jīn)期(qī)货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信(xìn)期(qī)货投(tóu)资咨询部高级分析(xī)师丁沛(pèi)舟表示，本周(zhōu)公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低(dī)于预期及前值，叠加美国当周首次申请失(shī)业(yè)金(jīn)人数超预期(qī)抬升，表现不佳(jiā)的数(shù)据使(shǐ)得投资者(zhě)对美(měi)国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市(shì)场(chǎng)避险情绪升温，但(dàn)一方(fāng)面悲观的全球经济预期(qī)对大宗(zōng)商品整体形成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已(yǐ)行至年内(nèi)高位，其中(zhōng)金价(jià)更(gèng)是在历(lì)史高位运行，这使得贵(guì)金属避险配置性(xìng)价比降(jiàng)低(dī)，已(yǐ)不(bù)及同(tóng)为避险资产的美元，避(bì)险资金对美元配置增加(jiā)，贵(guì)金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘(pán)面充(chōng)分消化(huà)，上行驱(qū)动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回落(luò)。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期(qī)公布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依(yī)然顽固，美(měi)联储官员接连发表(biǎo)鹰派言论(lùn)，表示货币(bì)政策(cè)发挥作用和实(shí)现通(tōng)胀目标需要时间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭(niǔ)转了市场(chǎng1dm等于多少cm 1dm等于多少m)对美联1dm等于多少cm 1dm等于多少m储可能(néng)很快开始降息的预期，从而推动美元指(zhǐ)数(shù)反(fǎn)弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将(jiāng)维持(chí)偏强格局(jú)。当前(qián)国际货币体系表(biǎo)现出去美元化(huà)的(de)运(yùn)行趋(qū)势，美元在各(gè)国国际储备(bèi)中的权重下降，央行(xíng)为了平衡储(chǔ)备资(zī)产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄金的实(shí)物需求(qiú)有非常积极的推(tuī)动作用。此外，当(dāng)前全球(qiú)宏观经济前(qián)景不乐观(guān)，避(bì)险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联(lián)储1dm等于多少cm 1dm等于多少m与(yǔ)市(shì)场就年内(nèi)美元货币政策预期(qī)有较(jiào)大(dà)分歧，但持续相对高利(lì)率的环境下(xià)，美国的(de)经济(jì)及金融领域的压力必然(rán)逐步增加，这从(cóng)今年美国银行(xíng)业风险事件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移(yí)，美联储与市(shì)场预期(qī)终将收敛(liǎn)，收敛情况(kuàng)会对贵金属价格产生(shēng)一定影响，需(xū)持续关(guān)注美联储货币政策(cè)变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要(yào)受美(měi)联(lián)储货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由(yóu)于(yú)美国(guó)核心(xīn)通胀依然(rán)较高，美(měi)联储年内降息(xī)的预期下降(jiàng)，美元指数连(lián)续下跌(diē)后(hòu)存在反弹的要(yào)求，短期(qī)将对贵金属(shǔ)带来压力。”程(chéng)伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分析师张晨表示(shì)，对比2011年美国主权债务危机时(shí)期的各(gè)环(huán)节重要时间节点(diǎn)，在(zài)当前距离可能(néng)最(zuì)早将于(yú)6月(yuè)初到来的“大限日”仅半(bàn)月有余(yú)的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈(tán)判至5月最后一周前仍未能取得进展，进(jìn)而重演2011年无法在(zài)截(jié)止日(rì)前形(xíng)成正式法(fǎ)案进而导(dǎo)致(zhì)评级(jí)下(xià)调情形出现，将会对市(shì)场形(xíng)成较大冲击。而在(zài)此之前，避(bì)险(xiǎn)情绪升温(wēn)可(kě)能令(lìng)美债(zhài)、美元(yuán)和黄金表现强于其他资(zī)产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因此其对(duì)经济(jì)衰退预期更(gèng)为(wèi)敏感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵金属研(yán)究员师橙(chéng)表示，此前国(guó)内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日公(gōng)布的(de)与通胀(zhàng)相关的数据同样不理(lǐ)想，这激发了市场再度对经济展望担忧的(de)交易动(dòng)机(jī)，而在此过(guò)程(chéng)中，白银以及铜等此前相对(duì)高位的品(pǐn)种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白银工业(yè)属(shǔ)性相较(jiào)于(yú)黄金更强，且价(jià)格(gé)弹性也更大，因此，在工(gōng)业品表现疲弱的情况(kuàng)下，白银(yín)价格受(shòu)到的(de)拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市(shì)场对(duì)于(yú)宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回落(luò)，白(bái)银(yín)在此过(guò)程中也并未能(néng)幸免，但是就大(dà)方(fāng)向(xiàng)而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走(zǒu)势。而美联储目(mù)前在5月完成25个基点(diǎn)加息(xī)后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息动作，货(huò)币(bì)政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的预期会逐步增强，叠加目前市(shì)场对于未来经济展望存在较大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值得配置(zhì)。而白银价(jià)格虽然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而(ér)言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱(ruò)的(de)概率并不大。后市(shì)需要关(guān)注美联(lián)储货币政策拐点何(hé)时(shí)出现、海(hǎi)外(wài)银行业风险(xiǎn)事件是否会持(chí)续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走(zǒu)低后，是否会激发下游补(bǔ)库(kù)意愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌(diē)而被(bèi)提振，那么(me)对(duì)于白银(yín)而(ér)言(yán)也是(shì)相对有利(lì)的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口(kǒu)扩大，且显性(xìng)库存(cún)处于低(dī)位(wèi)，基本面偏紧格(gé)局(jú)使(shǐ)得(dé)白银在上涨阶(jiē)段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了(le)美(měi)元指数以外，还需关注国(guó)内(nèi)经济数(shù)据(jù)的好坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月固定资产投资、工(gōng)业增(zēng)加值和(hé)消(xiāo)费品零(líng)售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本(běn)文(wén)有删减）

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