金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本(běn)一举收(shōu)购8家(jiā)酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——K三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式KR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特(tè)在(zài)股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在等待(dài)出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日(rì)本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的(de)确被低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的(de)变化，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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