一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋5月23日(rì)，医药股开盘(pán)拉升，复星医药、科伦药业涨(zhǎng)超(chāo)2％，恒瑞(ruì)医药、药(yào)明(míng)康德、智飞(fēi)生物、沃森生(shēng)物、长春高新等涨超1％。

　　医药板块今(jīn)年以来持(chí)续处于(yú)低位水平，具(jù)有较大吸(xī)引力。截至5月23日，医(yī)药生(shēng)物行业估值PE-TTM32.31倍，5年分位值16％，仍(réng)处于历史较(jiào)低分位数水平。

　　在AI、中特估主题行情逐(zhú)渐熄火(huǒ)后，医药板块作为老赛道(dào)是否能有反弹行情？在后(hòu)疫情时代，医药板块(kuài)是否还有新(xīn)的业绩驱动因素？本文将详细解析。

　　01

　　基(jī)本面持续(xù)改善(shàn)

　　医药行(xíng)业复苏确定性很强

　　疫(yì)情在2023年第一季度的影响(xiǎng)将会逐步消退，医药行业(yè)的(de)基(jī)本面(miàn)正继(jì)续得到改善。

　　2023年一季度(dù)，医药板块(kuài)（创新药除外）营(yíng)收同(tóng)比+2.13％，归(guī)母净利润同比(bǐ)-26.98％，与2022年的增(zēng)速相比，收(shōu)入(rù)增速下滑14.17 pct，利润增速下滑58.11 pct，从估(gū)值角度来看，在2023年(nián)一季(jì)度，医药板块（创新药除外）存在一定的估(gū)值修复，市(shì)盈(yíng)率（TTM）由2022一(yī)季度的28.51倍(bèi)提升至2023一季度(dù)的31.24倍。

　　在2023年第一(yī)季度，创(chuàng)新药板块(kuài)的营收与去(qù)年同期相比增(zēng)加了6.56％，研发总支出的增速达到(dào)了(le)+15.25％，研(yán)发支出(chū)占收入(rù)的比例(lì)达到了38.07％，与2022年第一季度相比下降了12.44 pct，整体板块市值/净现金已经从2022第一季(jì)度的(de)8.84倍恢复到(dào)了2023第一季度的(de)15.45倍(bèi)。

　　从医药行业的经营数(shù)据来看，除去(qù)创(chuàng)新药和疫情受益细分领域，医(yī)药板块(kuài)中具(jù)有较好成(chéng)长能力的低(dī)估值板块有原(yuán)料药、医(yī)疗设备、血制品、药店。

　　相较于许多创新药、器械企业(yè)的(de)产品销售前景，国内市场仍未(wèi)达到(dào)预期，原因在(zài)于(yú)近(jìn)几年来，由(yóu)于老(lǎo)龄(líng)化(huà)，国内医(yī)保支出(chū)并未增加太多，增速中的增量大部分(fēn)都被用于(yú)疫情相(xiāng)关行业。

　　这也(yě)是(shì)为(wèi)什么，国内的医疗行(xíng)业(yè)，增(zēng)长速度并不快。首(shǒu)先，结构性的分化是非(fēi)常明显的，传统药(yào)企(qǐ)必须要给创新留(liú)出空(kōng)间，比(bǐ)如在(zài)过去的三(sān)年中，港(gǎng)股创新药企的年化营(yíng)收增速(sù)高(gāo)达(dá)70％。对本(běn)土医药企(qǐ)业而言，要实(shí)现(xiàn)高速(sù)发展(zhǎn)，必须要(yào)双(shuāng)管齐下(xià)，在本土市场之外(wài)拓展国际市场。

　　02

　　医(yī)疗新基建仍是(shì)

　　医药(yào)投资的胜负(fù)手

　　目前在总需求复苏不(bù)及预期的背(bèi)景下，医药板块中有刚性需求的新基建板(bǎn)块或是最具有确定性的领域之一，一定程度上或仍是(shì)今(jīn)年(nián)医药(yào)投资的胜(shèng)负手。

　　我国继续(xù)推进(jìn)优质医疗(liáo)资源扩(kuò)容下(xià)沉、区域(yù)平衡分布(bù)，医疗(liáo)新基建(jiàn)再获(huò)政(zhèng)策扶持。4月13日，国家(jiā)卫生健康委(wěi)员会召开新闻发(fā)布会，重点(diǎn)介绍优(yōu)质医疗资源(yuán)下移、区域(yù)平衡布局(jú)。县医院作(zuò)为县(xiàn)级(jí)医疗卫生服务(wù)网络的龙(lóng)头，连接着城乡卫生服务(wù)体系。长期以来，国家卫生健康委通过开展三级医院对口(kǒu)帮扶等方式，引导优(yōu)质医疗资源(yuán)下移，不断(duàn)提(tí)高县级医院的综合实力。

　　今后，继续(xù)推进人才、技术、管理的下移，通过(guò)城(chéng)市三级医(yī)院的对(duì)口支援，托管，建立医联体(tǐ)，远程(chéng)医疗(liáo)等多种(zhǒng)形式，满(mǎn)足县域居民的基(jī)本医疗卫生需求，为普通(tōng)疾病在市(shì)县范围内(nèi)解(jiě)决奠定(dìng)坚实的基(jī)础(chǔ)。

　　会(huì)议同时指出，在接下来的工作中，将继续推进临床重点专(zhuān)科“百千(qiān)万”工程，指导(dǎo)各地按照“搭平台，建(jiàn)载体，促(cù)融合”的思路(lù)，重点加强群众需求(qiú)较大的心血(xuè)管(guǎn)外科学、妇(fù)产科、骨(gǔ)科、麻(má)醉科、小儿科、精神病学、病理(lǐ)学等专科建设，补齐资源短板，完(wán)成预期(qī)的(de)建(jiàn)设任务。随着具体政策的(de)出台(tái)，相关(guān)的基(jī)层医(yī)疗器械市场(chǎng)或将受益。

　　可发现与医(yī)疗(liáo)成像器(qì)材、生命(mìng)信(xìn)息设备和心(xīn)血管耗(hào)材相关的板(bǎn)块将会有较(jiào)大的(de)发展空间。其中(zhōng)的个股有：联影(yǐng)医疗(liáo)、万(wàn)东医疗(liáo)、奕瑞(ruì)科(kē)技、乐普医疗、心脉医疗(liáo)、海尔生物。

　　医改政策频频(pín)出台，医疗(liáo)器械市(shì)场持(chí)续(xù)扩张。随着(zhe)国家(jiā)继(jì)续(xù)支持优质医疗(liáo)资源扩容(róng)下沉的政策，在未(wèi)来，医疗卫(wèi)生资源的分布将会得到(dào)优化，促进更多(duō)优质的医(yī)疗资源向下扩(kuò)容，释(shì)放(fàng)更(gèng)多中、基层医疗机构的采购需求。

　　在国家“十(shí)四五”规(guī)划中(zhōng)提出(chū)要加(jiā)强医疗(liáo)卫生(shēng)领域的基础设施建(jiàn)设的(de)背(bèi)景下(xià)，预计医(yī)疗器(qì)械采购将更(gèng)加宽松(sōng)，这将(jiāng)推动医(yī)疗器械市场(chǎng)的快速发展(zhǎn)。在政策(cè)推动下，国产品牌有(yǒu)望(wàng)凭借高性价(jià)比的优势加速进入医院，长(zhǎng)期而言，随着多项(xiàng)政策支持(chí)的持续加强，国产替代将逐步加(jiā)速(sù)，相(xiāng)关大型医疗器(qì)械的龙头厂商(shāng)将会抓住放量的机会，实(shí)现快速发展。

　　华富证券建(jiàn)议关注国内高端医疗设备的(de)龙头企(qǐ)业：迈瑞医疗、联影医疗(liáo)、澳(ào)华内镜、开立(lì)医疗、海泰新(xīn)光。这些企业具有较好的产(chǎn)品性能、较好的(de)渠道和较强(qiáng)的研发能一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋力。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋