昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人(rén)士透(tòu)露，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国(guó)债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为700亿美(měi)元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解谈判情况的(de)人士称，最终可(kě)能达成的不(bù)会(huì)是一(yī)份长达数百页、可(kě)能需(xū)要立法者花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投票的法(fǎ)案，而是(shì)一份包(bāo)含几个关键数字(zì)的精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计(jì)谈判(pàn)代表将敲定可自由支配开支(zhī)的(de)最高(gāo)限额，包括军(jūn)费开支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来几个月通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育(yù)等类别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自(zì)由支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支(zhī)出总张学良多高，少帅张学良多高额的27％。其中大约一半用于国防，一些(xiē)议员表示不(bù)应该削(xuē)减这(zhè)一领域的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于(yú)6月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)的六(liù)个月来首次面对面会议不太可能(néng)采取新(xīn)的措施。当(dāng)前(qián)的任务是(shì)监控市场形势并及(jí)时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而(ér)是平衡价(jià)格，以确(què)保生产者和(hé)消(xiāo)费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特(tè)原(yuán)油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为，目前的价格反映(yìng)了市场对(duì)全(quán)球宏观经(jīng)济形势(shì)的评估。美国(guó)加息阻碍了油价(jià)进一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超张学良多高，少帅张学良多高4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新数据显示，交易(yì)员们(men)完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某次会议上再(zài)度(dù)加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前(qián)有效联(lián)邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基(jī)点，这(zhè)代(dài)表市场认为接(jiē)下来(lái)两(liǎng)次会议中美联储肯(kěn)定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消(xiāo)化了约14个(gè)基点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息规模通常都(dōu)是25个基(jī)点(diǎn)的倍(bèi)数(shù)，这(zhè)代表6月加(jiā)息(xī)25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全(quán)球第九家市值突破1万亿(yì)美(měi)元的上市公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当于两个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的(de)财(cái)报数据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的65亿(yì)美(měi)元(yuán)；调整后每(měi)股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展望(wàng)未(wèi)来(lái)，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达(dá)到110亿(yì)美元(yuán)左右，较市场预期的(de)71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这(zhè)一(yī)极度(dù)积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟(wěi)达从全球企(qǐ)业布局AI的热(rè)潮中获(huò)得的利益远超(chāo)人(rén)们预期。英伟达(dá)生产极度(dù)复杂的(de)人工智能(néng)计算(suàn)任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合(hé)AI训练(liàn)和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期货(huò)盘(pán)中明显下滑并创(chuàng)下近半(bàn)年或半年多以来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近(jìn)期再(zài)次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期(qī)货(huò)投研中心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党对(duì)于政府债(zhài)务上限问题仍没有达(dá)成(chéng)一致，随着截止日期临近，市场各(gè)方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会(huì)议纪要来看，不能(néng)排除接下来继续加息的可能(néng)性，当(dāng)前美联储6月加息概率上(shàng)升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对(duì)于大(dà)宗商品价格(gé)普遍形成(chéng)一(yī)定压(yā)力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资(zī)产投资(zī)等经济(jì)数据略低于市场，市场担(dān)心经(jīng)济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经(jīng)济状况关联(lián)性较(jiào)强的黑(hēi)色(sè)系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层面也并无(wú)利多(duō)因素。黄科表示，从(cóng)现货(huò)市场表(biǎo)现来看，虽然目前(qián)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)已经见顶，但随着成本(běn)端原料价格(gé)的(de)大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没有很强(qiáng)的减产(chǎn)动力(lì)。在(zài)行(xíng)业(yè)利润(rùn)尚存、部分钢(gāng)厂复产的(de)情(qíng)况下，本周钢(gāng)联(lián)螺纹(wén)、热轧产量(liàng)甚至止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升(shēng)，减(jiǎn)产不及(jí)预(yù)期以及原料成(chéng)本持续(xù)下移导致钢价下(xià)方支撑走(zǒu)弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求(qiú)也已(yǐ)临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材(cái)价格不断(duàn)下(xià)探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环(huán)，期(qī)现货(huò)价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近(jìn)两个月来钢材下游需求(qiú)恢复(fù)距离(lí)此前预期有较大差(chà)距，叠加今年(nián)年初以(yǐ)来市场对下游需求的乐观(guān)预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错(cuò)配的情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一(yī)步压低了(le)钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初(chū)以来(lái)，钢材五大(dà)品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面(miàn)临的问题来看，方(fāng)正中期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要(yào)有以下(xià)三(sān)个方面的问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激(jī)还(hái)比较(jiào)有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈(tán)及当前钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示，由于二(èr)季度以来(lái)国(guó)内(nèi)政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能(néng)如(rú)期(qī)出(chū)现，但国内市场(chǎng)利空在价格(gé)中已有体现，从后期(qī)市场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，钢材需求端利(lì)空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应(yīng)压力(lì)会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不(bù)及预期(qī)后，国内下一个相对(duì)重要的政(zhèng)策时(shí)点(diǎn)可能(néng)在7月的半年度(dù)经济(jì)数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的(de)确立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流(liú)矿发(fā)货(huò)均(jūn)出现下降。不过(guò)目(mù)前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)铁水下(xià)降并不明(míng)显，负反馈还在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需要具(jù)备两(liǎng)个(gè)条件：一是(shì)煤(méi)炭价格止跌，从成本端(duān)对钢(gāng)价形成(chéng)一定支(zhī)撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善市场对于(yú)后期(qī)供需平衡的预(yù)期(qī)。不过(guò)，从目前情况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力(lì)煤(méi)价(jià)格(gé)有加速(sù)下(xià)跌迹象；此外(wài)国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意(yì)愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预计短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加造成的负向(xiàng)循(xún)环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在期货价格大幅(fú)下探之际(jì)，螺纹(wén)钢现货(huò)价格已跌(diē)回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平(píng)。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前(qián)回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利(lì)于行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目(mù)前距(jù)离(lí)2020年底部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石库存(cún)和钢材(cái)社(shè)会(huì)库存(cún)较近年同期偏(piān)低、6月份之后(hòu)来自(zì)政策面和市场力量的供(gōng)应压减速度加快(kuài)、稳经济政策(cè)效果或(huò)将在下半(bàn)年显现、国(guó)际局势缓(huǎn)和以及国(guó)内外价差(chà)有(yǒu)利(lì)于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月(yuè)中旬(xún)之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示(shì)，当前钢(gāng)铁产(chǎn)业(yè)链库存(cún)整(zhěng)体较低，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价格(gé)下跌一(yī)旦出现企稳，那么低(dī)价可能会(huì)刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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