昨夜，美国银行股(gǔ)持(chí)续暴跌(diē)，内外盘商品期货全线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股三大指(zhǐ)数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘中一度(dù)跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历(lì)史新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北方(fāng)信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银行股(gǔ)再次大跌(diē)，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交易员不再完全押注美联储(chǔ)会再(zài)加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目前(qián)反映出，央行基准利(lì)率仅比(bǐ)当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来(lái)两次(cì)FOMC会(huì)议(yì)中有一次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易员认为美联储在(zài)5月份加息几(jǐ)乎(hū)是(shì)肯(kěn)定(dìng)的(de)，且6月份有(yǒu)可能进一步加(jiā)息。除(chú)了大幅降低(dī)加息的可能性外，掉(diào)期(qī)交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后美联(lián)储降息(xī)的押注有所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦基(jī)金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由>

　　商品方面，美(měi)股时(shí)段(duàn)，新加坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至(zhì)昨日23时收盘(pán)，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油跌(diē)超(chāo)2％，焦炭、铁矿石(shí)跌(diē)近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特(tè)6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫发(fā)布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称：众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和(hé)削减支出捆绑(bǎng)的计划(huà)，要将债务上(shàng)限上调1.5万(wàn)亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告(gào)称，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此产生的债务违(wéi)约将在美(měi)国引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，使未(wèi)来几年(nián)的利率上升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示(shì)，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)是国(guó)会的一(yī)项“基本责任”，如果违(wéi)约(yuē)将(jiāng)产生一场(chǎng)经济(jì)和(hé)金融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成本(běn)永久提高，增加未来(lái)的投资成本。如果(guǒ)不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将面(miàn)临信贷市(shì)场的恶化，政府将可(kě)能(néng)无法向军人家庭和依(yī)赖社(shè)会保障的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美(měi)国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登(dēng)正式宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜登(dēng)将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的(de)激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在(zài)推特(tè)上写道：“每一代人都要经历为(wèi)了民主挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的(de)基(jī)本自由挺身而出。我相信这是(shì)我们(men)的(de)时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选连任美国总统的(de)原因。加入我(wǒ)们，让(ràng)我们完成这项任务(wù)。”拜登还附上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目(mù)前拜登在民主(zhǔ)党内部没有真正(zhèng)的挑(tiāo)战者，但他的年龄(líng)可能受到“持(chí)续而(ér)激烈(liè)”的审视(shì)。拜(bài)登(dēng)已经(jīng)80岁(suì)，到(dào)第二任期结束(shù)时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全(quán)国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布(bù)的(de)一项(xiàng)民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认(rèn)为拜登(dēng)不应(yīng)该参(cān)选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或次要(yào)原因。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公布(bù)劳动节期间(jiān)风控工作安(ān)排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)有关工作安排，调整相关期(qī)货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，黄金(jīn)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为7％；其他(tā)品种(zhǒng)期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际铜期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现单(dān)边市的交易(yì)日收(shōu)盘(pán)结算(suàn)时，所有品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢(huī)复至(zhì)原(yuán)有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期货(huò)合(hé)约的交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边市的第一个交(jiāo)易(yì)日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，上(shàng)述品(pǐn)种期(qī)货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准和涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知(zhī)称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为8％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平(píng)维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单(dān)边无连续报价的第一个交易(yì)日结(jié)算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平恢复至(zhì)节前标(biāo)准(zhǔn)；其他(tā)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平(píng)维持不变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自相关(guān)品种持仓量最大的合约未出现单边市的第一个交易(yì)日结算时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期(qī)货(huò)各合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权(quán)各(gè)合(hé)约(yuē)的保证金调整系数根据相应(yīng)股指(zhǐ)期(qī)货(huò)的交易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单(dān)边无(wú)连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势背(bèi)离，期(qī)货主(zhǔ)力(lì)LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐(qí)盛期货分析(xī)师孙(sūn)一鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪(zhū)现货偏强的主要原因有(yǒu)四点：一(yī)是(shì)短期(qī)二(èr)次(cì)育肥(féi)造成货(huò)源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑；三(sān)是近期降雨导致调(diào)运不便；四(sì)是“五一”假期需求(qiú)支(zhī)撑。不过，盘面(miàn)主要以预期(qī)为主(zhǔ)，昨(zuó)日盘面下跌的(de)主要逻辑依旧(jiù)在于(yú)产(chǎn)业基本面(miàn)偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪(zhū)价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜售推(tuī)涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且南北(běi)部分区域二次育肥采购(gòu)量增加，政策消息(xī)稳(wěn)市信(xìn)号相对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期(qī)，但已注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本附近明显承压(yā)。同时，套保(bǎo)资金(jīn)介入(rù)。因(yīn)此(cǐ)周二期货盘面减仓大跌。”华(huá)联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪(zhū)存栏依(yī)旧处(chù)于(yú)高位(wèi)，意味着今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)去产能不及预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目(mù)前的存栏以及屠(tú)宰企业库存(cún)来看，今年下(xià)半(bàn)年(nián)市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧(jǐn)张的状态(tài)，供应宽松大(dà)概率(lǜ)延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生(shēng)猪(zhū)分(fēn)析师张晓君介绍(shào)，从(cóng)月度初生仔猪来看(kàn)，农业部监(jiān)测数据显示(shì)，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月增加，至少(shǎo)对应(yīng)到今年7月生(shēng)猪出栏供(gōng)给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比(bǐ)去(qù)年增(zēng)加约3％，预计二育猪(zhū)源仍(réng)将支撑(chēng)出(chū)栏体重。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，目前生(shēng)猪养(yǎng)殖逐(zhú)步向规模化、集(jí)团化(huà)方向发展，而且(qiě)规模(mó)化(huà)占比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪(zhū)场中大猪存栏量明显高于去(qù)年同期，产(chǎn)能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪基础产能”目标细(xì)化(huà)为“强(qiáng)化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控(kòng)”，将(jiāng)全国能(néng)繁(fán)母猪数量稳定在(zài)4100万头(tóu)的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国(guó)家稳猪价的(de)决(jué)心(xīn)。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存(cún)来看(kàn)，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻(dòng)品库存(cún)持续(xù)攀升。卓创资讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品库(kù)容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前(qián)冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售不(bù)畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差(chà)恢复，冻品(pǐn)持(chí)续(xù)出库(kù)，目(mù)前冻品的高库存水平将抑制猪价(jià)上(shàng)涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展(zhǎn)态势(shì)，政策引导(dǎo)及(jí)市场预期向好，加(jiā)上居(jū)民收入增加、消费意愿增(zēng)强(qiáng)等利好因素，都(dōu)是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实际需求(qiú)却一直不温不火。目前(qián)看，今(jīn)年生(shēng)猪的需求大概率将(jiāng)回归(guī)到正常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好(hǎo)转主要(yào)在于冻品入库以及二(èr)育支(zhī)撑，终端(duān)需求无(wú)实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看并未出(chū)现明显提升，随着二季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计需求(qiú)再次回归至低迷状态(tài)。4月底到5月预计集团(tuán)企业出栏计划或继续增(zēng)加，市场整(zhěng)体处于供大(dà)于求状态，现(xiàn)货价格“五一(yī)”后(hòu)或继续回落(luò)为主，盘(pán)面升水(shuǐ)状态下短期缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整(zhěng)体(tǐ)供给相对充足，限制(zhì)猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终(zhōng)端备货启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价(jià)短线反弹。然而(ér)，假期(qī)效应过后(hòu)，市场情绪逐(zhú)渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货盘(pán)面资金已经提前反映了市场(chǎng)情绪。建议投资者控制(zhì)仓(cāng)位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合(hé)来看，猪价颓势不(bù)改，大概率仍(réng)将(jiāng)保持低位盘整(zhěng)运行状态。不过(guò)，市(shì)场预期二(èr)季度二(èr)次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或(huò)好于一季(jì)度(dù)。按照(zhào)官方能繁存(cún)栏数(shù)据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增加(jiā)的(de)阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理论(lùn)出栏量大概率环(huán)比下降。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消费旺季，供减需(xū)增(zēng)预(yù)期下(xià)，相对(duì)支撑(chēng)当期(qī)生猪价格，故目前盘面(miàn)11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国(guó)家良好调控(kòng)之(zhī)下，能繁(fán)母猪产(chǎn)能并(bìng)未过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条(tiáo)件(jiàn)。在国家政策端稳定猪(zhū)价意愿强烈(liè)的(de)背景下，期价上行压力(lì)恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚定成本(běn)，择(zé)机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续第(dì)三个(gè)交易日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集(jí)中在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来了(le)压力；另一(yī)方面，市(shì)场(chǎng)对于第(dì)二(èr)波(bō)新冠疫(yì)情(qíng)可能到来从(cóng)而降低国内需求的担忧则(zé)进一步加速了(le)盘(pán)面(miàn)下滑(huá)。”国联期货(huò)农产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉(sù)期货日报(bào)记者(zhě)，根据新(xīn)加坡(pō)、日(rì)本等海外经验，第二(èr)波疫情的(de)波及(jí)范围预计很大概率将小于(yú)第一波(bō)，短期(qī)情绪释(shì)放后，棕榈油将(jiāng)回归基本(běn)面(miàn)。从相关因素(sù)的梳理来看，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂(zhī)分析(xī)师(shī)孙(s送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ūn)啸介绍(shào)，开斋节后市场(chǎng)延续了产地未(wèi)来供需转宽松的交易逻辑。马来(lái)西(xī)亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报价分别为(wèi)995美元(yuán)/吨、93送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由0美元/吨、862.5美(měi)元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比上(shàng)一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大(dà)的(de)back结构也(yě)显示出市(shì)场对东南亚(yà)地区棕榈油食用需求转入淡季以(yǐ)及印尼可(kě)能放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地供需(xū)偏(piān)宽松的(de)预(yù)期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后(hòu)得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油产量(liàng)高达(dá)425.2万(wàn)吨，为历史同期最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平(píng)均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马来西亚摆(bǎi)脱(tuō)洪水扰动(dòng)后，产区未来整体产(chǎn)量可能非常(cháng)可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大(dà)增，库存超预期下(xià)降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来(lái)西亚出口(kǒu)骤降(jiàng)，斋月(yuè)节备(bèi)货结(jié)束、主要进口国植(zhí)物油供应充(chōng)足，印度(dù)3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度对(duì)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进口。”徽商(shāng)期货(huò)油(yóu)脂油料(liào)分析(xī)师郭(guō)文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增(zēng)产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不(bù)过，4月份处在(zài)复产(chǎn)初期，且今年4月份(fèn)工作日较(jiào)少，产量预计在(zài)150万吨以下(xià)，4月底马来西亚棕榈油(yóu)库存预计开始小幅(fú)度累库，且随着复(fù)产利多增强和出口前景不佳(jiā)持(chí)续(xù)，后期马棕(zōng)继(jì)续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印(yìn)度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印(yìn)度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其(qí)中(zhōng)棕(zōng)榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出(chū)。但是其国内食用(yòng)油峰(fēng)值(zhí)库存问题(tí)仍未(wèi)解决。截(jié)至3月末，其食用油总库存(cún)依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口需求大概率(lǜ)出现萎(wēi)缩(suō)。

　　此外(wài)，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口(kǒu)严重倒挂(guà)，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关数据(jù)显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口量(liàng)预估分(fēn)别(bié)在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨。目前(qián)国内棕榈油港口(kǒu)库存(cún)仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日(rì)，库(kù)存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升(shēng)高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望回升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)继续呈现去(qù)库走(zǒu)势。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，孙啸(xiào)认(rèn)为，短期连盘棕(zōng)榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现(xiàn)持续干燥天气，产区增(zēng)产节奏(zòu)将被打破，届(jiè)时，棕榈油有(yǒu)望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利(lì)润深(shēn)度(dù)亏损，5月船期频(pín)现洗船，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明显减少。在(zài)此基(jī)础上，随着天(tiān)气升温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存(cún)短(duǎn)期内仍可能加速去化。长期市场(chǎng)对于未来(lái)供应(yīng)充裕的预(yù)期基本(běn)一致。天气情况有(yǒu)所好(hǎo)转，马来(lái)西亚与印尼步入(rù)增产周(zhōu)期，供应增加而出口需求(qiú)较差，未来产地存在累(lèi)库(kù)预期(qī)。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失(shī)竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，在豆油(yóu)、菜油未来存在集中供(gōng)应压力的情况下，棕榈油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为(wèi)主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强(qiáng)需弱(ruò)格(gé)局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

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