本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日有过高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则(zé)认为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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