今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金(j广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别īn)在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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