芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的(de)因素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断(duàn)对(duì)于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青年(nián)劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率变动的(de)是(shì)失(shī)业(yè)人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了(le)当前(qián)青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的(de)青年3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作(zuò)经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚lt="芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁：青年就业(yè)—从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080911519.png">

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业(yè)范(fàn)围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人(rén)口总量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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