金融界4月27日消息  顶着(zhe)“港股白酒第一股”光环(huán)的珍酒(jiǔ)李渡正式登陆(lù)港交所，尴尬(gà)的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收(shōu)盘下跌(diē)17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值就缩水(shuǐ)超(chāo)过60亿港元，惨遭(zāo)开门(mén)黑。

　　私募巨头KKR浮亏(kuī)超过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交(jiāo)所后，至今没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李渡是近7年(nián)时间第一(yī)只实现(xiàn)资(zī)本上(shàng)市(shì)的白(bái)酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步(bù)于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发售价为每股10.82港元(yuán)，筹资资金(jīn)约50亿港元，公(gōng)开发售获超购(gòu)1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得注意的(de)是(shì)，不知道是出于何种考(kǎo)虑，此次珍酒李渡(dù)并(bìng)没有引入基石投资(zī)者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李渡共(gòng)计引入两轮(lún)投资者，分别是有着“华尔街之狼”之(zhī)称的(de)私募股(gǔ)权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿美(měi)元，两次成本(běn)分别为1.76美元和(hé)1.78美元，即(jí)13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒(jiǔ)李渡今(jīn)日收盘价8.88港元，这(zhè)意味着私募巨头KKR目前(qián)浮亏超过22亿港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿(yì)元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡是一(yī)家致力提供以酱香型为主(zhǔ)的(de)次高端(duān)白酒产品的中国(guó)白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡(dù)集团旗(qí)下(xià)包(bāo)括(kuò)珍酒、李渡(dù)、湘窖及开口笑四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白酒品(pǐn)类。

　　招股书(shū)显示，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李渡是(shì)中国第四(sì)大民营白酒公司，以及中(zhōng)国白酒行业中(zhōng)提(tí)供三种香型白(bái)酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润(rùn)表现来(lái)看，珍酒李(lǐ)渡的(de)增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年(nián)到2022年(nián)的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司相比也处于下(xià)风(fēng)，“股(gǔ)王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部的今世(shì)缘、口子窖等企业(yè)毛利率也超过(guò)了70%。

　　导致(zhì)毛(máo)利率的直接原因之一就(jiù)是珍酒(jiǔ)李渡的(de)“豪横”的(de)广告(gào)支出。财(cái)报显(xiǎn)示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍(zhēn)酒李渡销(xiāo)售及经销开(kāi)支分别为4.03亿(yì)元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分(fēn)别(bié)占公司总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同(tóng)期，广告开支(zhī)分别为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时间(jiān)，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的存货正在逐步增加。报告期(qī)内，公司(sī)存货分别(bié)为17.37亿元、36.49亿(yì)元(yuán)和51.39亿元(yuán)，呈逐年(nián)增长趋势(shì)，存货周转天数(shù)分(fēn)别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释称(chēng)大部分存(cún)货为基酒，但仍然有不少针(zhēn)对其(qí)产销(xiāo)失衡(héng)的质疑。

　　吴向东曾操盘金六(liù)福(fú) 身价230亿元

　　低于行(xíng)业的毛(máo)利率和“豪横”的广告支出，这与(yǔ)珍酒李渡(dù)创(chuàng)始人吴向(xiàng)东的操盘手(shǒu)法密切相关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向(xiàng)东是一名(míng)白酒(jiǔ)行业(yè)的老兵。1969年，吴向(xiàng)东(dōng)出生(shēng)在湖南醴陵的一个普通农村(cūn)家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军旗(qí)下(xià)新华(huá)联集团工作(zuò)。此谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义后四年(nián)，他升至新(xīn)华联集团(tuán)董(dǒng)事、董事局副主席。也是在(zài)此(cǐ)，吴向东(dōng)正式(shì)开启了他的白酒(jiǔ)事业。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴向东(dōng)在1996年拿下五粮(liáng)液(yè)旗下川酒王(wáng)的代理权，仅一年就将(jiāng)川酒王销量(liàng)做到湖(hú)南第一。川酒王热销之后，大量仿冒产品(pǐn)涌(yǒng)现。同时，白酒(jiǔ)市场竞争白热化，下游经(jīng)销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了OEM代工协议，这是他在白酒业(yè)首(shǒu)创了(le)一种新模(mó)式OEM，即贴牌代工模式，随后(hòu)，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男(nán)足冲(chōng)进世界杯，媒体将时任(rèn)男足主教练的米卢誉为神奇教(jiào)练和好运福星。深谙营(yíng)销的吴(wú)向东找来(lái)米卢担任金六福(fú)形(xíng)象代言人。米卢穿着唐装(zhuā谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ng)，面带微笑(xiào)地(dì)说“中国人的福(fú)酒(jiǔ)，金六(liù)福。”很长一段时间，金六福(fú)的广告投放量都(dōu)是全(quán)国第一。

　　在吴向东(dōng)的广告(gào)轰(hōng)炸下，金六福迅速成为国(guó)民白酒(jiǔ)，高峰期一天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱(jiàng)酒品牌珍酒、江西李渡(dù)，以(yǐ)及湖南(nán)知名(míng)白酒品牌(pái)湘窖和开口笑正式合并(bìng)——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实(shí)际控制的金东集团旗下共有(yǒu)华致酒行、华泽酒业(yè)集团（下辖金六(liù)福(fú)、珍(zhēn)酒等(děng)12个酒企）、金(jīn)东投资三个(gè)产业板块。涉足金融、文化旅游(yóu)、新(xīn)能源、互(hù)联网、酒业等(děng)多个产业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东(dōng)也一(yī)举成(chéng)为湖南省株洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡(hú)润(rùn)研究院发布《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿(yì)元人民(mín)币财富位列榜单第(dì)955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更(gèng)好生意吗(ma)？

　　在前不久(jiǔ)的(de)第108届全(quán)国(guó)糖酒商(shāng)品交易(yì)会上(shàng)，阵阵寒意从会(huì)上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖(táng)酒会的相关论坛上，在(zài)酒(jiǔ)水行业(yè)颇为知名的盛初咨询董(dǒng)事长王朝(cháo)成(chéng)放出“重磅观点”：酒业整体将(jiāng)长期进入销量负(fù)增长、收(shōu)入低(dī)增(zēng)长或0增长(zhǎng)、利润低增长的内卷时代，并(bìng)且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年(nián)是(shì)行业的(de)分水岭(lǐng)，从场(chǎng)景-量(liàng)价-集中度看趋势，真正的(de)高端消费在疫情场景(jǐng)中并没有太受影响，次高(gāo)端库存仍(réng)未消化，区域酒借助消费恢复(fù)较快。高端(duān)的恢复没有看(kàn)到更强的(de)动力(lì)，仍然在(zài)低(dī)位徘徊，一二季度上市公司(sī)业绩会出现增速放缓(huǎn)和进(jìn)一步分化(huà)。

　　第二，从(cóng)白酒(jiǔ)供需-库存周期看趋(qū)势，现在存(cún)在(zài)三(sān)个矛盾：一是产区和供(gōng)需(xū)的矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量在下降；二是名(míng)酒企业都在向下扩展产品线，和地(dì)方酒厂会(huì)产生(shēng)矛(máo)盾(dùn)；三(sān)是(shì)名酒企业渠道(dào)重心下移，和地方酒企的渠道有矛盾。

　　其(qí)具体表现是：2022年白酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)销量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万吨消(xiāo)失(shī)的主要是100块钱以下的价位(wèi)带，其原因在于(yú)城市化，大部分劳动人口从农村(cūn)转移到城市后，消(xiāo)费习惯变了，导致(zhì)未(wèi)来升级(jí)空间基数变小；超高(gāo)端从5万吨上涨(zhǎng)到10万(wàn)吨(dūn)，次高端（售(shòu)价在(zài)300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一组(zǔ)各价格(gé)带白酒节(jié)前和节后的终端进货量数据(jù)。其中：2000元以上相关(guān)产品下降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品(pǐn)下(xià)降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关产品节前下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次高(gāo)端价(jià)格(gé)节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒李(lǐ)渡未来走向何方让我们(men)拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义