如(rú)果(guǒ)要(yào)论(lùn)二季度迄今，全球(qiú)股(gǔ)票市场(chǎng)中(zhōng)最(zuì)为靓丽(lì)的一道“风景线”，那么显然非日本(běn)股市莫属！

　　周(zhōu)五（5月(yuè)19日），日(rì)经(jīng)225指数进一步强势(shì)高(gāo)开(kāi)逾(yú)1％，最高触及(jí)30924.47点，创下了自1990年8月以(yǐ)来的新高，收在30808.35点。在本(běn)周早些时候，东证指数已经率先创(chuàng)下了1990年8月(yuè)3日以来的(de)最高收盘点(diǎn)位。

　　多组对(duì)比可以(yǐ)显示(shì)出日股(gǔ)今年以来的强(qiáng)势：东证指数年内已累计上涨了逾15％，远(yuǎn)远超过了标普(pǔ)500指数约(yuē)9％的涨幅(fú)。截止本(běn)周(zhōu)三，追(zhuī)踪(zōng)当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗日本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上(shàng)涨了(le)11.8％，而追踪标(biāo)普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果把(bǎ)周(zhōu)期缩(suō)短(duǎn)到(dào)二季度(dù)迄今的短短一个半月，日股的涨幅(fú)更是在全球主(zhǔ)要股(gǔ)指中几(jǐ)无敌手……

　　日股为何能(néng)一(yī)举(jǔ)领涨全球？对于(yú)许多国际(jì)市场(chǎng)的(de)投(tóu)资者而言，近来提到日股的优异表(biǎo)现，脑海中第一时间浮现出的(de)，无(wú)疑都是“股神”巴菲特在(zài)上月对日本市场表现出(chū)的强(qiáng)烈投资意愿。正是(shì)巴菲特进一步增持(chí)了日本五大商社仓(cāng)位，令越来越多的业内(nèi)人士开始注(zhù)意到这一(yī)全球(qiú)第三大经(jīng)济体的(de)巨大投资机会(huì)。

　　不过(guò)，日股(gǔ)本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队联(lián)席主(zhǔ)管(guǎn)Carl Vine看来(lái)，并不(bù)是巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)现让日股变得吸引人。巴菲(fēi)特所(suǒ)看到的（机会）其(qí)实也正是(shì)其他人(rén)眼下正(zhèng)在看到的，人(rén)们对日股的前景(jǐng)正感到非(fēi)常兴(xīng)奋！

　　至(zhì)于究竟有(yǒu)哪些因(yīn)素在推动着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资(zī)买需

　　根据东京证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者(zhě)目(mù)前(qián)已经(jīng)连(lián)续第(dì)六周(zhōu)成为了日(rì)本(běn)股票的净买家。在此期间，外国投资(zī)者大举涌入了日股(gǔ)股票和期货市场，净流入逾300亿美元(yuán)，是过去10年(nián)最大规模的资金流入(rù)之一。

　　根据交易所的数据，在截至5月(yuè)12日的最近一周内，海外(wài)交易者又净买入了(le)价值7810亿日元（约合57亿(yì)美元）的股票和期货。

　　杰富(fù)瑞日本股(gǔ)票策略(lüè)师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍经济学”时代初期以来，他就从未见(jiàn)过外国投资者(zhě)对日本(běn)如此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行系(xì)统不稳定(dìng)和信用紧缩(suō)风(fēng)险的(de)笼罩下，越来(lái)越多的海外投资者(zhě)似乎看到(dào)了(le)日(rì)本股市作为(wèi)避险地的“稳(wěn)定性”。日本(běn)股票给人的长期低迷印象正在减弱，持续稳定在1美元兑换130日元的(de)日元汇率、以及股神巴菲特对日(rì)本五大商(shāng)社的增持，也令不少海(hǎi)外投资(zī)者对投(tóu)资日本产生(shēng)了更多的兴趣。

　　高(gāo)盛日本公司(sī)就表示，近来已受到(dào)了越来越多平(píng)时(shí)不(bù)太关(guān)注日本市场的海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)的咨询。不少海外投(tóu)资者在(zài)看(kàn)到(dào)日本股市的(de)涨幅超(chāo)过美(měi)股后，开始(shǐ)调(diào)查其(qí)中的原因，他们的建仓买入又进一步促使(shǐ)股市上涨，形成了目(mù)前的良(liáng)性循环。

　　一个(gè)值得留意的(de)现象是，在巴菲特(tè)上月公开表态力挺日(rì)股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街(jiē)资本也(yě)已相继(jì)造访日本。这些海(hǎi)外资金(jīn)有意复制巴(bā)菲特的策略，通过低成本日元融资押注高股息(xī)日元资产。

　　其(qí)实，巴菲特在日本五大(dà)商社(shè)上的加大投资，也存在(zài)着在(zài)国(guó)际市场上分散投资对(duì)象的想法。虽然巴(bā)菲特相信美国的增长潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投(tóu)资策略师(shī)Jeff Kleintop指出(chū)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)的回(huí)报率(lǜ)是(shì)在波动性远低于(yú)美国(guó)科技股的(de)情况下实现的。这意味着日本股市对(duì)美国投资者来说应(yīng)该颇有吸引力(lì)。对美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)担忧(yōu)可能也刺激了(le)一些“末日准(zhǔn)备者(zhě)”涌(yǒng)入日(rì)本股市，以此作为避(bì)险(xiǎn)手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表示，“外资的回归是日本(běn)股市复苏(sū)的重要标志。（我们）将继(jì)续对日本股票维持(chí)超(chāo)配(pèi)，并偏向银行(xíng)、金融(róng)和价(jià)值股(gǔ)的投(tóu)资。”

　　深(shēn)层次的(de)企业治理变革

　　当然，在海外投资(zī)者(zhě)今年(nián)对(duì)日(rì)本产生(shēng)兴趣之前(qián)，他们此前在这片(piàn)“失(shī)落地带”曾经历过(guò)长达数十(shí)年虚假的(de)曙(shǔ)光(guāng)和令人(rén)失望的低(dī)回(huí)报。那么这一次，即便有(yǒu)着避险(xiǎn)和多(duō)元化分(fēn)散投资的需求，他们又为何铁了心一定要来日本市(shì)场？日(rì)本市场的吸(xī)引力就一定(dìng)远超全(quán)球其他(tā)地区吗？

　　这便不得(dé)不提(tí)日本(běn)市场眼下(xià)正经(jīng)历(lì)的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服(fú)务(wù)提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上(shàng)涨的主要原因还源于治理标准的提高，以及企业部门推动(dòng)向(xiàng)股(gǔ)东返(fǎn)还现(xiàn)金。日本多年的(de)公(gōng)司治当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗理改(gǎi)革已开(kāi)始(shǐ)见效，这项改革最初(chū)由已故前首(shǒu)相(xiāng)安倍(bèi)晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本企(qǐ)业的派息已大幅增加，在(zài)截至今(jīn)年(nián)3月的财(cái)年(nián)中，日本企(qǐ)业宣布(bù)的回购规模已飙升至(zhì)9.7万亿日元（合714亿美元）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日本公司资产(chǎn)负债(zhài)表上有净现金(jīn)，而(ér)美国的(de)这一比例只有20％多一点；东证(zhèng)指数成分(fēn)股(gǔ)公司中约有54％的公司股(gǔ)价低于每股账面价值，而标普500指数(shù)成分股中这一比例仅为7％。单从(cóng)市净(jìng)率(lǜ)等估值指标来(lái)看，这就(jiù)为日(rì)本(běn)股市提供(gōng)了(le)更坚实的(de)底部和(hé)更高的上限(xiàn)。

　　今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变股(gǔ)价(jià)跌(diē)破每股净资(zī)产——市净率(lǜ)低于1倍的情况，还请求上市企业在意(yì)识(shí)到资本(běn)成本(běn)的(de)前(qián)提(tí)下(xià)推(tuī)进经营并公布改善方案等。

　　与(yǔ)此相呼应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了(le)力争(zhēng)“早日(rì)实现市净率(lǜ)超过1倍(bèi)”的(de)中期经营计划(huà)和股票回购，股价随后大(dà)涨近4成。清(qīng)水建设株(zhū)式会社(shè)4月下(xià)旬也宣布了上限(xiàn)200亿日元(yuán)的股(gǔ)票回购和积极(jí)压(yā)缩政(zhèng)策性持股(gǔ)的方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽车、三菱商(shāng)事在内的(de)日本(běn)龙头企业在(zài)近期公布财报时(shí)，也均宣布了新的(de)股票回购计(jì)划。不(bù)少分析师预计，到今年5月底，各日(rì)本上市公司的回购规模将进一步创下新纪录。

　　高盛首席(xí)日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主(zhǔ)题正(zhèng)引起许(xǔ)多海外投资者(zhě)的共鸣(míng)，他们开始(shǐ)看到这方面的有利(lì)证据。在交(jiāo)易所这些(xiē)变(biàn)化的(de)推(tuī)动下，许多公司正在回(huí)购股份，厘清经(jīng)常令人困惑(huò)的(de)交叉持股(gǔ)，并(bìng)在(zài)定期公开会议之前与股东进(jìn)行更密切的接触。”

　　对冲(chōng)基金集(jí)团Man GLG日(rì)本(běn)股票(piào)主管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证(zhèng)交所的鼓励意味着“过去两年在(zài)这方面发生的事情比过去30年还要(yào)多”，这是(shì)股市充满活力表现的最大单一原因。他们对提高股本(běn)回报率有着坚定的态度，希(xī)望市(shì)值上升。

　　宽(kuān)货(huò)币、稳(wěn)经(jīng)济(jì)

　　最后，日本央(yāng)行目(mù)前依然宽(kuān)松的货币政策和(hé)日本相对稳健的经济基本(běn)面，显然也对日股的表现构成了提振。

　　尽管(guǎn)新(xīn)行长植田和(hé)男上月已走马上任，但日(rì)本央(yāng)行暂时仍未改变其大规(guī)模的(de)货币宽松路(lù)线。即便日(rì)本通货膨胀率(lǜ)超过了央行2％的目标，但植(zhí)田和男依(yī)然强调，“还(hái)不能放(fàng)心地说通胀（达到了(le)央行(xíng)目(mù)标）”。

　　相比之(zhī)下，欧美央(yāng)行(xíng)今(jīn)年上半年还(hái)在(zài)持续加息，并已(yǐ)被迫在(zài)物(wù)价与经济稳定之(zhī)间作出艰难抉择。继续宽松的日本央(yāng)行眼下依然(rán)处于能让海外投资者放(fàng)心购买的状(zhuàng)态。

　　日本宏观经(jīng)济的表现(xiàn)目前也相对更为稳健。日本内(nèi)阁府17日公布的数据显示，今年前三个月(yuè)日(rì)本国内生(shēng)产(chǎn)总值（GDP）折(zhé)合成年率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个(gè)季度(dù)以(yǐ)来新高。

　　日本国家旅游局表(biǎo)示，受益(yì)于(yú)中国(guó)放(fàng)宽旅行限(xiàn)制，4月商务(wù)和休闲外国游客人数从(cóng)此前的182万(wàn)攀(pān)升至195万。高盛策略师在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资(zī)本支(zhī)出计划和(hé)日本(běn)央行持续宽松等(děng)积(jī)极因素，日本这个(gè)世界第(dì)三大(dà)经济体的前景十分强劲。

　　值得(dé)一提的是，从经济合作与发展组织的经济前景指数来看，日本目前是七国集(jí)团中唯(wéi)一一(yī)个超过(guò)临界(jiè)线100的。

　　日本第(dì)三(sān)大在(zài)线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的(de)业绩似乎(hū)相当不错，重要的汽车行业预计利润(rùn)将(jiāng)增(zēng)长。以内需为导向(xiàng)的企业正(zhèng)受益(yì)于(yú)入境游增长的(de)前景，而大(dà)型银行也(yě)获得(dé)了(le)丰厚的(de)收益。预计日本股市到今年年底将进一步上涨10％或更(gèng)多。

　　里昂证券也认(rèn)为，日本股市今年(nián)的涨(zhǎng)势或(huò)将延续下去，因盈利(lì)增长、股票回购和估值仍(réng)处于低位(wèi)吸(xī)引了(le)买家，巴菲特(tè)的认可、公司治理的改善(shàn)均提振了市场，而企业财报的不俗(sú)表现或有(yǒu)望成为最(zuì)新的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗