北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以来(lái)累计有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

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　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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