华(huá)尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美(měi)国(guó)新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价(jià)，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。报告(gjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数ào)指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)才(cái)是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金(jīn)所持(chí)证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的(de)支(zhī)出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到(dào)反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数óng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90junk food 可数吗，junk food是单数还是复数％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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