北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，日语jtest报名入口，日语jtest报名费具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于日语jtest报名入口，日语jtest报名费市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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