金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年200克是几两 200克是多少毫升一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之前的(de)最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而(ér)上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即(jí)白糖(táng)期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过(guò)。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般(bān)甘蔗的每(měi)三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社(shè)显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报(bào)6962元(yuán)/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协(xié)会(huì)发布的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利(lì)天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉(ròu)类及(jí)大(dà)米的世(shì)界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和(hé)地区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十(shí)位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白(b200克是几两 200克是多少毫升ái)糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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