5月迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒板块(kuài)关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判，综(夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭zōng)合多家观(guān)点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备(bèi)、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中(zhōng)，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资(zī)产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为(wèi)市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本(běn)面预期很(hěn)有可(kě)能(néng)下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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