为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家(jiā)的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例(廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的(de)代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思gǔ)价的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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