财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供(gōng长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心)给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国(guó)审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

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　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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