总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的(de)关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，姜子牙活了多少岁科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规(guī)模的姜子牙活了多少岁提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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