金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日(rì)本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这(zhè)次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得(dé)日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的(de)变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉络(luò)，我们也(yě)会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的(de)巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本面(miàn)发生的(de)变化(huà)，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是一股不(bù)容忽(hū)视的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一(yī)切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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