五一长假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第(dì)一共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中(zhōng)第(dì)四(sì)家倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资产(chǎn)将持(chí)续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶(è)化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免政府部门(mén)停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回(huí)付(fù)不起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越(yuè)大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了(le)，最终(zhōng)债务(wù)违约就(jiù)只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷(dài)会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货(huò)虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次(cì)日即大幅(fú)回(huí)落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经结(jié)束了(le)。从月(yuè)线来(lái)看，标普指数是(shì)大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌(diē)空(kōng)间巨(jù)大(dà)。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经(jīng)被跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但(dàn)也(yě嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本(běn)轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再推后。但该来的(de)总会来(lái)，大放水是(shì)一剂(jì)毒(dú)药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没有来(lái)，总是在(zài)希望(wàng)与(yǔ)失望(wàng)中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越08年(nián)的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初(chū)恋一样(yàng)去(qù)等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了(le)这些而(ér)存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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