金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利(lì)润在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤(chè)离世(shì)界舞台的(de)中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示(shì)在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在(zài)一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语xiū)复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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