美东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发(fā)布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们目前的预期一(yī)致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国经(jīng)济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因(yīn)为他们(men)预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的(de)进(jìn)程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经(jīng)济(jì)活(huó)动的影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出(chū)，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官(guān)员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足(zú)以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加(jiā)息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近(jìn)期银(yín)行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来(lái)的决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不(bù)确(què)定，在(zài)这(zhè)次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要(yào)的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会(huì)给出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，至关重要的是(shì)不要传(chuán)达降(jiàng)息(xī)的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是维持利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预(yù)期(qī)是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据(jù)的(de)做法——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好(hǎo)使(shǐ)用他(tā)们(men)的(de)工具，以确(què)保金融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈(yíng)利能力下(xià)降的(de)预(yù)期，而不是对偿付能(néng)力的(de)担忧(yōu)。市(shì)场参与者(zhě)仍对银(yín)行业(yè)压力再次加(jiā)剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要(yào)性(xìng)，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会(huì)者强调(diào)，美联(lián)储应随(suí)时准备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及(jí)微观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续(xù)举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该(gāi)行(xíng)现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年(nián)的(de)开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成(chéng)协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协(xié)议(yì)其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题(tí)材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第一财季总共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的(de)需求(qiú)，数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球(qiú)资本市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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