大型股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况(kuàng)可能不会(huì)持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛售(shòu)风(fēng)险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产(chǎn)和现(xiàn)金转移，这(zhè)种情况(kuàng)比我们(men)想象的要持续得长一些，但我(wǒ)们(men)仍(réng)然认为(wèi)，最(zuì)终(zhōng)股价将更(gèng)全面地反(fǎn)映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中(zhōng)在一(yī)个领域，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只大型公司(sī)的股票引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时(shí)也补(bǔ)充(chōng)道，市场(chǎng)行为通常与增长放(fàng)缓的(de)经济环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长开(kāi)始(shǐ)减速(sù)，但并(bìng)未进入负增长区间，资金就会流(liú)向更优质的(de)股票，并且(qiě)越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始(shǐ)向(xiàng)收缩的方(fāng)向恶(è)化(huà)，投资者将(jiāng)越来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向(xiàng)滑(huá)去时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高质量资产的投(tóu)资(zī)转42周是几个月，42周是几个月保质期(zhuǎn42周是几个月，42周是几个月保质期)向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着，这些大型公司股(gǔ)价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型(xíng)科技股一直受益于其他行业(yè)的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些(xiē)指数将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常(cháng)发生在市场反弹的(de)后期(qī)。”

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