今年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更是(shì)大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调(diào)债务(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主权信用(yòng)评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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