总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示(shì旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容)范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续(xù)健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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