看看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年(nián)和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的(de)分项指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价(jià)格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少一(yī)定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一(yī)项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗)将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区(qū)到密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济(jì)数据较差(chà)，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的(de)抑(yì)制，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端(duān)继(jì)续(xù)维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存(cún)较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后(hòu)续(xù)需继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出(chū)口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地(dì)区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累(lèi)库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的(de)基本(běn)面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存(cún)将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在(zài)陆(lù)续(xù)恢(huī)复(fù)，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期(qī)低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以(yǐ)及(jí)整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库(kù)加基(jī)差(chà)下行(xíng)的(de)预期(qī)，即豆油的基本面除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗转(zhuǎn)差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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