美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售(shòu)所有业务或部分(fēn)业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银(yín)行传出考虑可能出售(shòu)的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌(diē)逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息(xī)，称在和(hé)多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还(hái)表(biǎo)示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数(shù)下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会(huì)上，银(yín)行监(jiān)管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商(shāng)业模式(shì)，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大(dà)量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士(shì)周四报道，美(měi)国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在(zài)评估(gū)近几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的美国(guó)人担心(xīn)他们(men)在银行或(huò)其他(tā)金(jīn)融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他(tā)们非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解(jiě)决后(hòu)，人们对存(cún)款安全的(de)担忧(yōu)略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全(quán)的高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查(yī)架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称(chēng)，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均没有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三大关键利率(lǜ)均上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调(di自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查ào)关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加息对经(jīng)济(jì)造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市(shì)下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是(shì)与美国(guó)银行危(wēi)机(jī)事(shì)件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限问题(tí)仍(réng)未解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级(jí)别演变成(chéng)周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在(zài)宏观(guān)情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和(hé)VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率上(shàng)升和通(tōng)胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动能(néng)。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联(lián)储议(yì)息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大(dà)跌(diē)的情(qíng)况与3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分(fēn)债务上限的(de)加成；二是(shì)当前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘(pán)面上的(de)表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留(liú)意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持(chí)续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连(lián)续五(wǔ)周出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端(duān)尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的(de)行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内加(jiā)息基本全(quán)部落地(dì)，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑(chēng)油(yóu)价(jià)。“综(zōng)合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期(qī)货(huò)假期(qī)后首个交(jiāo)易日大(dà)幅(fú)下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的(de)交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问题依(yī)然存在(zài)，沥青原料(liào)供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对(duì)比往年同期数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投(tóu)期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排(pái)产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁(níng)波科(kē)元和(hé)广西(xī)东油恢复(fù)沥青(qīng)生产，华(huá)北部分(fēn)地(dì)炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求(qiú)一(yī)般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预(yù)期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青(qīng)期(qī)价(jià)弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰动加(jiā)大了(le)成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市(shì)场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工(gōng)差(chà)下装置(zhì)开工(gōng)较为积极(jí)，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)调油(yóu)驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去(qù)化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助于带(dài)动部(bù)分装置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例(lì)如(rú)5月4日(rì)国(guó)内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率(lǜ)也(yě)出现了周度回(huí)升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差(chà)的压(yā)缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走势。

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