财联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西trong>，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易(yì)日后价(jià)格连续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三(sān)表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰(tài)君安表示(shì)，此前车(chē)企大幅(fú)降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈(tán)价(jià)策略上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水(shuǐ)平(píng)有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些(xiē)电池龙头(tóu)企业5月份的(de)排(pái)产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会(huì)有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是(shì)大(dà)势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一(yī)方面还需(xū)要看终(zhōng)端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去(qù)库存(cún)举措，这一举措在(zài)一(yī)季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关(guān)电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是(shì)针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库存，有业(yè)内(nèi)人士直(zhí)言，相关库存基本(běn)出清，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的(de)风向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经退(tuì)回到2022年第(dì)一(yī)季(jì)度的吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西(de)水(shuǐ)平(píng)。材料价(jià)格和库(kù)存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电(diàn)产业(yè)走(zǒu)向的关键，随价格(gé)企稳(wěn)以及库存水平恢复(fù)健康，将带动(dòng)锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来(lái)锂盐价格(gé)走(zǒu)向(xiàng) 最乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西p>

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内(nèi)动力电池(chí)行业仍然(rán)存(cún)在(zài)一些问题，包(bāo)括电(diàn)池(chí)产业链分(fēn)工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期(qī)大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当(dāng)涨价(jià)是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这(zhè)些(xiē)业(yè)内(nèi)人士和(hé)分析(xī)师近期(qī)对锂盐价(jià)格未来(lái)走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此前锂电产业(yè)进入(rù)调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩(kuò)产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游(yóu)材料(liào)价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列(liè)材(cái)料价格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另(lìng)一(yī)关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解(jiě)，目前中游电池厂商库存(cún)水位回(huí)退，此前(qián)部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面(miàn)，电池(chí)厂商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新(xīn)能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一(yī)步带动锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度(dù)采购(gòu)谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅(fú)度不可能太大，最多(duō)在(zài)10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳酸锂真实的(de)供(gōng)给(gěi)情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回(huí)调下(xià)，电池厂(chǎng)商在(zài)价格谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇(qí)股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端材(cái)料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进一(yī)步(bù)释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复(fù)杂的产业调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式(shì)变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池(chí)，再到下游车企(qǐ)，产业链各(gè)个环节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也(yě)将变(biàn)得更(gèng)加平(píng)衡且具有可预测(cè)性(xìng)。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则(zé)认为，当前(qián)上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压(yā)的简单故事(shì)

　　过(guò)去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材(cái)料的(de)价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动(dòng)，上游(yóu)锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的(de)大(dà)量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下(xià)降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最(zuì)大的(de)新能(néng)源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价格也需要(yào)通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低(dī)成(chéng)本(běn)的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能(néng)容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游(yóu)因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的(de)连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利(lì)，上游(yóu)承压的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一(yī)些车(chē)企的三年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能(néng)一(yī)开采(cǎi)就亏(kuī)损。