自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入(rù)也均在两丈等于多少米10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价(jià)进(jìn)行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng两丈等于多少米)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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