近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央(yāng)国(guó)企(qǐ)上(shàng)市公司价(jià)值(zhí)重估，同(tóng)时，其(qí)也催化(huà)多(duō)个(gè)相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算(suàn)机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计<央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估(gū)值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期行(xíng)情在(zài)热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖(wā)掘方面(miàn)仍有(yǒu)较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业(yè)领域与(yǔ)三(sān)大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关(guān)注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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