一度被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投(tóu)资者不(bù)仅在新发基金中占(zhàn)据主流，存量产品也超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对此(cǐ)表示，在基金(jīn)行业ETF投(tóu)教(jiào)工作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐(zhú)渐(jiàn)认知，以及投资(zī)热点轮(lún)动加快、主(zhǔ)题和爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(hé)行业ETF跟踪效率较高等(děng)背景下，国内资本市场正在经历(lì)股(gǔ)民转(zhuǎn)基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有(yǒu)利(lì)于(yú)投资(zī)者(zhě)分散(sàn)风险，提高市(shì)场交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳定性(xìng)。

　　新发(fā)权益ETF个(gè)人(rén)占比84％

　　个人投(tóu)资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日(rì)，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上(shàng)市前一周披露的(de)个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然(rán)成(chéng)为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股(gǔ)票(piào)ETF市场占(zhàn)比(bǐ)超过了(le)机构资金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的(de)变(biàn)化，华(huá)泰柏瑞指(zhǐ)数投资部(bù)总监助理(lǐ)、基金(jīn)经理李沐(mù)阳表示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规(guī)模(mó)主(zhǔ)要(yào)集中在几大宽基ETF，一(yī)般(bān)都(dōu)是机构投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指(zhǐ)数(shù)相关(guān)业务(wù)同仁(rén)在(zài)ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工具的优势(shì)，越来越被普通个人投(tóu)资(zī)者认知，从而(ér)使个(gè)人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年新发ETF个人占比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今(jīn)年以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新(xīn)发(fā)产品募资(zī)环境比较好，也(yě)越(yuè)来越受(shòu)到个(gè)人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资(zī)者(zhě)大(dà)部分由股民转化而来，这些个人投资者也(yě)认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大(dà)概(gài)率(lǜ)更高，相对于(yú)个(gè)股(gǔ)来说(shuō)，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深，更倾(qīng)向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者对于时间(jiān)成本的把控较严格(gé)，在看准投资机会后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比(bǐ)呈(chéng)攀升势(shì)头(tóu)

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持(chí)行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比也(yě)呈现明显的(de)震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的(de)高点，超过了(le)机构资金(jīn)，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机(jī)构占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在(zài)行(xíng)业(yè)或(huò)主题ETF产品中占比下(xià)降，但(dàn)绝对份额(é)也是在增长的，这(zhè)一数(shù)据(jù)更(gèng)代表了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的认可度(dù)也在不(bù)断(duàn)抬升。

爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解>　　

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作(zuò)在发挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳表示，在下(xià)沉(chén)调研的过程中，我们发现(xiàn)大部(bù)分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深(shēn)300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资产组合配置中(zhōng)的一个(gè)重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近年来(lái)行业轮动(dòng)加快，而宽基(jī)ETF可以帮(bāng)助投资(zī)者把握比较均衡的投资机会，受(shòu)到资金关注(zhù)。早(zǎo)在(zài)2018年和2022年(nián)，市场震荡下(xià)行(xíng)，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受(shòu)欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也(yě)随之上升(shēng)，所以行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF占(zhàn)比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来了(le)A股市场(chǎng)的大幅(fú)发展，个人(rén)投资者(zhě)入市(shì)规模激增，而在(zài)经历了(le)多种(zhǒng)行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操作难度(dù)较高的2022年(nián)之后，投资(zī)者们对(duì)于跑赢基准的难度有了更清晰的认(rèn)知(zhī)，而ETF能(néng)够(gòu)有效的(de)跟上基准的步(bù)伐；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的(de)投资领域带来了(le)大量的学习(xí)成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明(míng)度较(jiào)高，因而逐步获(huò)得个人投资者的认可(kě)。

　　具体来看(kàn)，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人(rén)投资者(zhě)对于β收益的认知将(jiāng)越来越深入(rù)，近几年(nián)可以看到(dào)更多投资者会基于(yú)大势(shì)选择(zé)宽基(jī)投(tóu)资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市场(chǎng)的投资(zī)主线较为(wèi)清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因(yīn)此行业主题基(jī)金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性(xìng)

　　随着(zhe)个(gè)人占(zhàn)比的抬升(shēng)，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃度也呈(chéng)现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票(piào)ETF市(shì)场总(zǒng)成(chéng)交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转为基(jī)民，为投(tóu)资者分(fēn)散风险，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都(dōu)由股民转(zhuǎn)化而来，个人投资(zī)者发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成(chéng)本(běn)低(dī)廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更(gèng)多选(xuǎn)择通过(guò)ETF来参与市场。相比个(gè)股来(lái)说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人(rén)投(tóu)资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来看可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资(zī)上可能交易频率更高，也更容易受(shòu)到市场消息的(de)影(yǐng)响，这(zhè)对(duì)于我们基金管理人的持续运营和投(tóu)资者陪(péi)伴都(dōu)提出(chū)了更高的(de)要求。”国(guó)泰爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸(xī)引(yǐn)力的市场。”李沐阳(yáng)也(yě)称。

　　

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