美(měi)东时间(jiān)周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语可能没有必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能(néng)有必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太(tài)高了(le)。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可(kě)能比预期更(gèng)持(chí)久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不(bù)确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一(yī)步提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可(kě)能需(xū)要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年(nián)底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预(yù)期(qī)是(shì)基于这样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工具(jù)，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在此期间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球(qiú)高度(dù)关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济(jì)出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美(měi)国国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性(xìng)相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，美联储应随时(shí)准备使用(yòng)其流动(dòng)性工(gōng)具(jù)，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观(guān)审写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的(de)部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于(yú)持续(xù)下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党这边(biān)要(yào)求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件(jiàn)事(shì)进行讨论(lùn)。在(zài)被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题材(cái)的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对(duì)二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板块依然(rán)只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源板块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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