曾号称“广(guǎng)州第一民(mín)企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松控(kòng)股(gǔ)，早(zǎo)已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲(ào)，也是为(wèi)雪(xuě)松系(xì)创(chuàng)始人张劲戴上(shàng)“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好老(lǎo)板”等多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如今正(zhèng)式被定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也(yě)被(bèi)正式采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日(rì)，公司无(wú)法(fǎ)与实(shí)际控制人(rén)张(zhāng)劲取得联(lián)系，无法确(què)定其(qí)失联(lián)的(de)具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布(bù)公(gōng)告称，因(yīn)涉嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存款，广东圆(yuán)方投资(zī)有限公司（以(yǐ)下简称“圆(yuán)方(fāng)投资”）等已被立案(àn)查处(chù)。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑(yí)人(rén)张某等人采取刑事强制(zhì)措(cuò)施。

　　公安机关(guān)已依法提取相关涉(shè)案(àn)数据，并已委托专业机构进(jìn)行(xíng)独立鉴(jiàn)定和(hé)司法审计(jì)，已对(duì)涉(shè)案相关资(zī)产予以查(chá)封、扣押、冻(dòng)结。目(mù)前案(àn)件正(zhèng)在进(jìn)一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方(fāng)投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本(běn)还(hái)对(duì)张劲一年多之前承诺的(de)理财兑(duì)付方(fāng)案抱有一线希(xī)望的(de)投(tóu)资人(rén)，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴帽”的(de)*ST雪发(fā)雪上(shàng)加霜(shuāng)，股价接连跌停三(sān)天，截至5月10日(rì)报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登(dēng)顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年成(chéng)立的君华集(jí)团(tuán)，是一家主(zhǔ)营(yíng)房(fáng)地(dì)产的企业(yè)，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超(chāo)过30亿元，被广(guǎng)东省委省政府评(píng)为(wèi)广东省(shěng)百强企业。张劲(jìn)的野心也随之展(zhǎn)露(lù)，逐步开始(shǐ)涉猎(liè)包(bāo)括(kuò)大宗商(shāng)品、供应链、化工产业(yè)、文旅等众多领域(yù)，收(shōu)购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司的产业版(bǎn)图，雪(xuě)松(sōng)控股应(yīng)运而(ér)生，资产规模迅(xùn)速飙升。在(zài)张(zhāng)劲的(de)构想中，雪松控股实现“三(sān)个(gè)万亿”目标也只(zhǐ)是手(shǒu)到擒来，即“万亿(yì)销(xiāo)售额、万亿(yì)资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系的营收规模也才593亿元(yuán)。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松(sōng)控股致力于成为全球(qiú)领先的大宗商(shāng)品(pǐn)综合性(xìng)产业(yè)集团，在(zài)全球范围(wéi)内积(jī)极拓展大(dà)宗商品(pǐn)产业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗商品(pǐn)资源、供应链服务(wù)等(děng)核心领域，加快推动新材料、新技(jì)术(shù)创新突破，同时围绕主业(yè)布局(jú)开展产业投资(zī)及(jí)城市综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一无二的供应链(liàn)业(yè)务迅速提升资产规(guī)模，营收已(yǐ)经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后连续(xù首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式)四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具(jù)影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股(gǔ)，开(kāi)始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应(yīng)收账款”为底层资产，假借各(gè)类金交所、产(chǎn)交所、伪(wěi)金交所通道，超过(guò)350只违(wéi)规“理财产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根据雪松(sōng)高管(guǎn)和投资者沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对(duì)外发行的理财(cái)产品存量规(guī)模大约(yuē)在200亿元左(zuǒ)右，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景不(bù)长，短短(duǎn)一(yī)年时(shí)间，雪松信托(tuō)自(zì)2021年(nián)4月开始(shǐ)出现理财产品发(fā)生大面积(jī)逾期。违约之后(hòu)，雪松控股(gǔ)方面曾陆续(xù)发(fā)布多次口(kǒu)头(tóu)或书(shū)面兑付方案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的(de)兑付(fù)计(jì)划显示，此(cǐ)前逾期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最(zuì)晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如(rú)2022年1月兑付2021年8月前到(dào)期的(de)产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付2021年(nián)9月-12月到期的产(chǎn)品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产品其余(yú)未兑付本(běn)金自2022年(nián)6月起分四次(cì)兑(duì)付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出(chū)台(tái)实物资产(chǎn)兑付补(bǔ)充方案，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春节前(qián)夕(xī)的首次兑付(fù)都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发(fā)了(le)一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处置及回款计划未能按(àn)照(zhào)预期(qī)方(fāng)案落实，公司外部协调资金的努力，也未能取得实质性(xìng)效果，致使原本定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由于理财产品无法兑(duì)付(fù)而(ér)暴(bào)雷(léi)，这与近(jìn)年来(lái)恒大等房(fáng)地产企(qǐ)业暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但(dàn)不同的(de)是(shì)，两者的底(dǐ)层逻辑大相径(jìng)庭，更加令人无(wú)法接(jiē)受。

　　投资人(rén)调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只(zhǐ)理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业数量(liàng)高达(dá)63家，除了或(huò)明(míng)或暗(àn)的雪松(sōng)系公(gōng)司，还有大量(liàng)的假央企、伪国企。而(ér)作为底(dǐ)层资产(chǎn)的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公司(sī)雪(xuě)松发展和齐翔腾达下发(fā)关注函，要求其核实媒体(tǐ)曝出的数(shù)十家空(kōng)壳公司是(shì)否为(wèi)公司的供应商或客户，并说(shuō)明公(gōng)司是否参与雪松信(xìn)托产(chǎn)品底层(céng)资产的应收(shōu)账款相(xiāng)关的供应(yīng)链业务(wù)。

　　所谓“空(kōng)转(zhuǎn)”贸(mào)易，即做(zuò)假账。换句话说，支撑这(zhè)场供应链金融(róng)的底层资产原本(běn)就是雪松系自导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应(yīng)链业务相(xiāng)当大一部(bù)分原本就是(shì)一场“融资(zī)性(xìng)贸易”，即通过在体系内的“闭环(huán)”不断空转交易量做(zuò)大规模，继(jì)而(ér)获取更多融资，这与数年(nián)前大范(fàn)围爆发(fā)的P2P骗局如出一(yī)辙(zhé)。

　　要知(zhī)道，就在几年前的(de)2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高调(diào)喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公(gōng)司员工如果有炒股做(zuò)杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公司(sī)反映，公司提供现金支持。炒(chǎo)股(gǔ)严重影响到个人生活(huó)的，也可以和公司提出(chū)支(zhī)援。”

　　也正(zhèng)是这(zhè)段话，瞬间让(ràng)打工人泪(lèi)目，把这家名声不显的企业(yè)名闻全国，张劲也被冠(guān)以“中(zhōng)国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家(jiā)心目中的“好老板(bǎn)”突然成(chéng)了(le)“老戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至(zhì)还(hái)是利用(yòng)虚构(gòu)的资产来(lái)套取(qǔ)员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之(zhī)时，雪(xuě)松及张劲(jìn)本(běn)人(rén)所做(zuò)出的承诺三(sān)番五次食言，依然有人表示愿意与其共(gòng)度(dù)难关，直到日前公安(ān)机关立(lì)案公告传来。

　　多(duō)人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆(yuán)方(fāng)投资只(zhǐ)是雪松系金融业(yè)务的经办(bàn)公(gōng)司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察(chá)者网(wǎng)透露(lù)，由(yóu)于涉案关联公司过多，不(bù)便逐(zhú)一列出(chū)，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初(chū)至今一年多，经侦(zhēn)部(bù)门对雪松(sōng)涉嫌非法集资(zī)的调查早已在持续进行(xíng)，对于(yú)张劲(jìn)及(jí)其他多为雪松系高管(guǎn)的(de)控制也早已开始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序上来(lái)讲，通常公告(gào)披露此次(cì)对张(zhāng)劲(jìn)采取(qǔ)刑事首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式强制(zhì)措施，意味着基(jī)本(běn)案情已调查清(qīng)楚(chǔ)，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公众存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松(sōng)控股“失联”高管也远不止(zhǐ)张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公(gōng)司(sī)工作(zuò)人(rén)员多次(cì)通过电话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人取得联系(xì)，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻董事(shì)之(zhī)一，其兼任(rèn)雪松控股集(jí)团、雪松实(shí)业集团的董事，还在广州(zhōu)雪松文化旅游投资有限公司、广州市雪松(sōng)互联网(wǎng)小额贷款有限公司(sī)等数十家公司担任(rèn)董事(shì)、监事等职务(wù)。

　　亦有媒体报(bào)道称，原(yuán)雪松(sōng)控股副(fù)总(zǒng)裁、雪松控股二号人物(wù)林伟龙，以(yǐ)及曾在(zài)集团内主管资金的(de)头号人物谢少彬(bīn)等人，也在半年(nián)前(qián)就(jiù)已经被控制。

　　同(tóng)时，整(zhěng)个雪(xuě)松系的崩(bēng)塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目(mù)前，雪(xuě)松(sōng)发展由于连年亏(kuī)损已经再次发布退市风险提(tí)示(shì)。

　　另一家(jiā)A股主(zhǔ)要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称(chēng)，山东能源集团新材料公(gōng)司要约收购(gòu)实施完毕，本次要约收购系山能新材料作为重整投资(zī)人通过(guò)重整程序取(qǔ)得(dé)齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾达将易主(zhǔ)山东(dōng)国(guó)资。

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