美(měi)国历史上首次(cì)债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就(jiù)美国债务违约发出警(jǐng)告，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)，美国(guó)可(kě)能最早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月(yuè)1日警告称，如果国会(huì)无法(fǎ)解决债务(wù)上限问题，美国可能(néng)最早于6月1日出现债(zhài)务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定借(jiè)款上(shàng)限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主、共(gòng)和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政府举债(zhài)额度比预期消耗更快(kuài)，国会应(yīng)尽早采取(qǔ)行动，维护美国(guó)“信用”和各方对美国(guó)的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次(cì)提醒国会议员(yuán)处理(lǐ)债务上限的重(zhòng)要性。“我们(men)从(cóng)过去的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中了解到，等到(dào)最后一(yī)刻才暂停或(huò)提高债务上限可能会对(duì)企(qǐ)业和消费(fèi)者信心造成严(yán)重损害(hài)，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并对(duì)美国的(de)信用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在信(xìn)中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个(gè)月之(zhī)后财政部就(jiù)可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个原因是最近税收(shōu)收入放(fàng)缓。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在(zài)暂(zàn)停发行州和地方政(zhèng)府系列证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测，非(fēi)常(cháng)措施可能会(huì)在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室发布的最(zuì)新报告显示，美国在6月(yuè)初(chū)耗尽资金的风险较之前更(gèng)高。该(gāi)机(jī)构主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔(ěr)说(shuō)：“由(yóu)于截至4月(yuè)底的税收(shōu)收(shōu)入(rù)低(dī)于国会预算(suàn)办公室(shì)2月份的预期，我们(men)现在估计，财(cái)政(zhèng)部在6月初用(yòng)尽(jǐn)资(zī)金的风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的(de)一份(fèn)报告中，国(guó)会预(yù)算办公室预测(cè)，非(fēi)常措施可(kě)能会在(zài)7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发(fā)出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)举行会议(yì)，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将1cc的水等于多少克，1cc水是多少克引发“经济灾(zāi)难”

　　据(jù)路透社报道，美国(guó)财政部长耶伦日(rì)前曾警告称，如果美(měi)国国会未能提(tí)高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几(jǐ)年(nián)推(tuī)高利率。

　　据报道(dào)，耶伦(lún)在一场(chǎng)企业高管活动中(zhōng)发(fā)表讲话说，美(měi)国债务违约将导(dǎo)致1cc的水等于多少克，1cc水是多少克(zhì)失业(yè)，同时使(shǐ)得家庭在(zài)抵押(yā)贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违约(yuē)将导致失业率上升(shēng)，同时(shí)使(shǐ)美(měi)国(guó)家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的借款(kuǎn)上(shàng)限(xiàn)是国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和金(jīn)融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如(rú)果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临不断恶化的(de)信(xìn)贷(dài)市场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫(gōng)之间围绕债务(wù)上限的对峙(zhì)“有可能威胁我们在过去(qù)两(liǎng)年(nián)所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民(mín)主共(gòng)和两党围(wéi)绕债务上限的党争(zhēng)不断(duàn)加(jiā)剧，引(yǐn)发全球(qiú)对于美债违(wéi)约可(kě)能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限(xiàn)是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽。

　　不过(guò)随(suí)后(hòu)白(bái)宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美(měi)国《国会山报(bào)》报道(dào)，美国参(cān)议院多数党领袖(xiù)舒默驳斥了共(gòng)和党的债务(wù)上限法案，称其为“美(měi)国(guó)违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获取极端让(ràng)步而(ér)进行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并(bìng)表示如果该法(fǎ)案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的(de)法案谈判(pàn)陷入(rù)僵局，再次(cì)提升市场(chǎng)担忧(yōu)。美银的(de)美国利(lì)率策略师认为，自上(shàng)周以来，美国(guó)利率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成这样(yàng)状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂是对美国银行体(tǐ)系的担忧再度抬头(tóu)。市场定(dìng)价美联储下周最后一次加息，这与我行的美(měi)国经济(jì)团队的预期一致。进一(yī)步加息是有可能的，但考虑到(dào)银行体系(xì)的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大通预计，美国债务上限问题(tí)最早(zǎo)将在下个(gè)月显(xiǎn)现出来。该(gāi)行认为，美国国债出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根(gēn)大通在报告中表示，预计有(yǒu)关美国(guó)债务上(shàng)限和联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期限。该(gāi)行的美国利率策略团队预计(jì)，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限对未(wèi)来的僵局没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党和民主(zhǔ)党领导人(rén)提出最新财政(zhèng)提案(àn)后，解(jiě)决美(měi)国(guó)债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未(wèi)明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国触及关键(jiàn)的债务上限最(zuì)后期限(xiàn)的(de)时间可(kě)能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济(jì)学家兼(jiān)全球1cc的水等于多少克，1cc水是多少克投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初(chū)步统计数据透露的信息有限，但是4月份(fèn)迄(qì)今为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月(yuè)上(shàng)半月达(dá)到美国债务(wù)上限的可(kě)能性大(dà)幅增加了(le)。

　　中信证券研(yán)究表示(shì)，美国已在今年1月触及债务上(shàng)限，财(cái)政部可通过特别(bié)措施(shī)和(hé)TGA余(yú)额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日(rì)市(shì)场对美国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题的(de)担忧情绪(xù)再次升(shēng)温，这主要(yào)是由税收(shōu)同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流(liú)程、党派意向、后备方案等三个角度看，我们认为美债在今年6月违(wéi)约的风险(xiǎn)仍(réng)然较小。债务上限(xiàn)问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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