在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了宝马和特斯拉哪个档次高(le)立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两(liǎng)者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存不足(zú)1个月(yuè)；另外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和电解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二(èr)季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需求宝马和特斯拉哪个档次高，每(měi)年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品。

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