在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了(le)基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才(cái)和净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两(liǎng)大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折(zhé)溢价率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此同时(shí)，科(kē)创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)继续受到资金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门(mén)板块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但(dàn)部(bù)分机构看好传(chuán)媒(méi)、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公(gōng)募旗下的(de)“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者(zhě)关注二级市场交易(yì)价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭(zāo)受重大损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险提示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看，目(mù)前跟踪日经指数(shù)的产(chǎn)品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流入(rù)2.42亿元鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到(dào)资金的净买入，产(chǎn)生了供不应求(qiú)的情(qíng)况，就会推高二级(jí)市场(chǎng)价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就(jiù)会产(chǎn)生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经(jīng)225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短期出现(xiàn)高(gāo)溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而(ér)高溢价(jià)回归的(de)过程，就会(huì)产(chǎn)生二(èr)级市场价格的下跌(diē)，因(yīn)此(cǐ)，建议投资(zī)者不(bù)要盲目买(mǎi)入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下跌风险。”该(gāi)基金(jīn)经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本(běn)股市(shì)表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期(qī)日本股市上涨受多(duō)重因素(sù)驱动：一是(shì)随(suí)着美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本(běn)回流日(rì)本市场(chǎng)；二(èr)是(shì)随着疫后(hòu)经济(jì)活动(dòng)复苏和去年日元持(chí)续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所(suǒ)提出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低估(gū)值企(qǐ)业可能采取股(gǔ)票(piào)回购(gòu)等方式(shì)提振股价，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值(zhí)3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回购；四是近期(qī)部分(fēn)利好消息带动市(shì)场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴(fù)日考察并表(biǎo)示(shì)大(dà)举投(tóu)资日本股市等，推动(dòng)市场(chǎng)对(duì)日本(běn)股(gǔ)市的整(zhěng)体(tǐ)情绪提振(zhèn)。

　　也有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)提示(shì)短(duǎn)期过快(kuài)上涨带来的(de)投资风险(xiǎn)，并提(tí)示(shì)投资者，海外投资可能(néng)会涉及相关(guān)的汇(huì)率风险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问题(tí)，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场(chǎng)最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模(mó)1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖在本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照区间(jiān)成交均(jūn)价(jià)测算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净流(liú)入。

　　行业和主题(tí)产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高(gāo)位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资(zī)金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金最多(duō)的是易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年(nián)净流入(rù)资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(niá鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖n)景气(qì)度(dù)回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒(héng)生(shēng)互联网等(děng)，也(yě)都受(shòu)到资金的(de)追逐，净流入资金都(dōu)在50亿(yì)元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与量化投资部(bù)表示，随着前期创业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的(de)历史低位区间(jiān)，且一季报显示(shì)成分股净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政治局会(huì)议(yì)提出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自(zì)强根基(jī)，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发(fā)展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造(zào)。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重(zhòng)视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣示着国内(nèi)经(jīng)济发展动能要加快转变，新能源及人(rén)工智(zhì)能将是经济转型(xíng)的(de)两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政(zhèng)策红利(lì)，该机构建议关注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流出方向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也分别(bié)有超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近(jìn)期(qī)出现(xiàn)阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等(děng)多只产品净流出(chū)资金也有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流(liú)出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越(yuè)涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流出位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门(mén)主题行业的资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍(réng)建(jiàn)议(yì)从中长期角度，观察各类板块的(de)投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中(zhōng)国经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市(shì)场(chǎng)展现出更多结构性机(jī)会，当前(qián)市场对题材的(de)追捧热度(dù)仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒(méi)板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议继(jì)续关注资金合力最强的(de)人工智能与央企(qǐ)相关(guān)品种(zhǒng)，中(zhōng)期在市(shì)场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋势确立后(hòu)关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板块的(de)整体机会(huì)，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长期来看，可以积极关注数(shù)字化对生产力的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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