财(cái)联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披(pī)露完成，多位知名基金(jīn)经理大(dà)幅调仓换股的动向和投资方向也(yě)浮(fú)出水(shuǐ)面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康威(wēi)视、美(měi)的集团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓(cāng)同(tóng)花顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智(zhì)能(néng)大(dà)行(xíng)其道(dào)的(de)首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一(yī)些专(zhuān)注长期成长价值(zhí)的基(jī)金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人(rén)工(gōng)智(zhì)能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可(kě)见(jiàn)越来越(yuè)多的基金(jīn)经理选(xuǎn)择了前者(zhě)。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖(shù)都是死(sǐ)，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业(yè)心(xīn)态的生动写照(zhào)。

　　光大证(zhèng)券统计数据也(yě)证明了这一点(diǎn)，公募基金一季(jì)度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏(piān)股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体(tǐ)来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法(fǎ)混合一季度大手(shǒu)笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗只(zhǐ)中欧(ōu)研究精(jīng)选混(hùn)合一季(jì)度新进(jìn)金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪(jì)的(de)仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的(de)仓位从(cóng)0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述调仓换股中(zhōng)也能看(kàn)出葛兰的人(rén)工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算(suàn)力以(yǐ)及终端的(de)应用(yòng)、办公等。

　　窥一(yī)斑(bān)而(ér)知全豹(bào)，葛(gé)兰(lán)的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以(yǐ)看出，大(dà)家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧(ōu)“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相关人工智(zhì)能(néng)的产业(yè)趋(qū)势受到(dào)市场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算(suàn)力、传输(shū)和(hé)下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温(wēn)和(hé)的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万(wàn)达(dá)电影新(xīn)入(rù)他所(suǒ)管理的中欧新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年持有(yǒu)则加(jiā)仓了(le)立讯精密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新常态则加仓深信服(fú)等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新(xīn)晋兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券研报称(chēng)，从历史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行(xíng)业配置比(bǐ)例一个很重要(yào)的临界值(zhí)，往(wǎng)往预示着某个(gè)板块进入过热(rè)阶段。截至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值尚存安全(quán)距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍(réng)有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试(shì)图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾(céng)经的公(gōng)募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源的(de)钟爱业(yè)内闻名，最新披露的一(yī)季报中(zhōng)也证实了他们的(de)“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发(fā)双(shuāng)擎(qíng)升级，从其十(shí)大重仓股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源(yuán)概念股。除此(cǐ)之(zhī)外，他(tā)还仍加(jiā)仓了(le)天合光(guāng)能、荣盛石(shí)化等(děng)个股(gǔ)，且新晋晶科能源为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源(yuán)保持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估(gū)值水平已(yǐ)在历史低位，产业(yè)链(liàn)的变化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价值混合前十大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代(dài)、三安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺生(shēng)物、新宙(zhòu)邦。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增(zēng)持了宁德时代、通威股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅(fú)度最多的是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们(men)曾(céng)经(jīng)提到了新能源板(bǎn)块的(de)一些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点(diǎn)在(zài)经过大半(bàn)年的(de)消化后，在这个估(gū)值分位以及股价(jià)位置下，我(wǒ)们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目(mù)前这(zhè)个时(shí)间(jiān)段，新能源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一(yī)季度(dù)我们对于电动车(chē)、光伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认(rèn)为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并(bìng)没有(yǒu)选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理(lǐ)章恒(héng)在(zài)接受(shòu)财联社(shè)记者采访时(shí)提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块(kuài)，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选择(zé)会在全市场做行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去(qù)捕捉每个时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押(yā)进去，不确(què)定性来的时候，无论是(shì)基(jī)金经理(lǐ)个人还(hái)是(shì)投资者(zhě)，其实都是(shì)无法承受的。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看好，也要控制持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德(dé)基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测其(qí)兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的，就(jiù)没有参与。不过他也认(rèn)为这些股票的(de)估值体系还在(zài)合(hé)理接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述(shù)分析可(kě)知(zhī)，今年一季(jì)度(dù)仍有不(bù)少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情(qíng)下，AI板块的未(wèi)来走(zǒu)势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前(qián)仍(réng)维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及(jí)光(guāng)模块(kuài)等细(xì)分赛道(dào)将陆(lù)续迎(yíng)来(lái)基本面的确认(rèn)，中微观层面上尚(shàng)有空间，估(gū)值(zhí)修复(fù)尚未结束(shù)，个股上(shàng)是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今市场对AI关注度持续(xù)高企，上(shàng)一轮行情催化主要集中于大(dà)模型(xíng)的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域(yù)的(de)应用厂(chǎng)商正加速(sù)AI融合(hé)应用(yòng)产品的研发和发布，其(qí)中办公场景进展相对(duì)较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣(róng)阶(jiē)段。我们持续看多(duō)AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模型(xíng)三(sān)层中建(jiàn)议投资者优(yōu)先关注应(yīng)用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)认为(wèi)，2011年之前是(shì)周期(qī)的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但未来10年(nián)，最牛的资(zī)产是(shì)科技。他坦(tǎn)言，自(zì)己目前重仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过(guò)另一(yī)部分市场人(rén)士也指出，AI后(hòu)续或有(yǒu)波动或调(diào)整。

　　中信建韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗投(tóu)证券(quàn)策略(lüè)首席分析师(shī)陈(chén)果(guǒ)，在(zài)A股(gǔ)二季度(dù)投资策略会(huì)上提(tí)到(dào)“今年大概率(lǜ)还是一个偏(piān)成长风格占优，尤其是很多(duō)科技股在(zài)过去几年其实(shí)没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时(shí)间(jiān)没有太(tài)多表现。今年要推动数字经济，今年(nián)半导体周期(qī)要见底(dǐ)，本身今年(nián)科技股的机会是(shì)可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可能(néng)会有一些波(bō)动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太适(shì)合大多数的(de)投(tóu)资者，不(bù)适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已(yǐ)进入第一(yī)轮(lún)调整期，但(dàn)对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整(zhěng)时长与幅(fú)度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

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