作者(zhě)：于博 蒋佳榛

　　事件(jiàn)描述

　　2023年(nián)5月11日，国家统计局公布(bù)了4月份的通胀数据：4月份(fèn)居民消费价格同比上涨0.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)0.1％，工业生(shēng)产(chǎn)者出厂价(jià)格同比(bǐ)下(xià)降3.6％，环比(bǐ)下降(jiàng)0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环(huán)比(bǐ)降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，同比涨(zhǎng)幅回落(luò)至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出(chū)行价格上涨。

　　2、4月河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌(diē)多涨少，黑金价格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否到了需要担心通缩的(de)时候？我(wǒ)们(men)认为“通(tōng)缩论”言过(guò)其实：一方面，今年初以来核心CPI有所(suǒ)反弹(dàn)，意味着(zhe)通(tōng)缩压力正逐步缓解；另一(yī)方面，4月CPI环比降幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升，也(yě)指(zhǐ)向当前经济仍(réng)在(zài)温(wēn)和(hé)修复(fù)。下半年随着生猪价格筑底(dǐ)回升、消费需求逐步(bù)回暖，物价水(shuǐ)平有(yǒ河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖u)望(wàng)回归正常水平，通(tōng)缩和通胀均(jūn)不构成当前主要矛盾(dùn)。

　　目录(lù)

　　1、食品拉低(dī)通胀，核心通胀持平(píng)

　　2、菜(cài)、肉价格续(xù)降，出(chū)行价格(gé)上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降(jiàng)幅(fú)扩大

　　4、价格跌多涨少，黑金价(jià)格走弱

　　5、通缩(suō)言过其实，关注核(hé)心通胀

　　以下是正文

　　食(shí)品拉低通胀(zhàng)，核心通(tōng)胀持平

　　4月CPI环比下降(jiàng)0.1％，降幅较上月收(shōu)窄(zhǎi)0.2个pct，同(tóng)比(bǐ)回落(luò)0.6个pct至(zhì)0.1％，其中翘(qiào)尾、新涨价分(fēn)别影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分点(diǎn)。从结(jié)构上看，食品项仍是主(zhǔ)要(yào)拖累，4月食品价格(gé)环比下降(jiàng)1％、非(fēi)食品(pǐn)价格(gé)则环比(bǐ)小幅上涨(zhǎng)0.1％。剔(tī)除食(shí)品和能源后，4月核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同(tóng)比持平至(zhì)0.7％。

　　菜(cài)、肉价(jià)格续降，出行价格上(shàng)涨

　　食品方面，菜、肉价格续(xù)降，仍是(shì)主(zhǔ)要拖(tuō)累。受受(shòu)生猪产(chǎn)能充足(zú)以(yǐ)及(jí)消(xiāo)费淡季影响，猪肉价格环比续降3.8％，但(dàn)降(jiàng)幅较(jiào)上(shàng)月(yuè)收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大(dà)量上市，带动价格分别环比下(xià)降6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月收窄1.1、走阔1.1个pct。非(fēi)食品方(fāng)面(miàn)，小(xiǎo)长假出行需求(qiú)带动旅游价格环比(bǐ)上(shàng)涨4.6％，受车企降价促销以(yǐ)及国内油价下(xià)降(jiàng)影响，交通工具及交通工具(jù)用(yòng)燃料价格环(huán)比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同(tóng)比降幅扩大(dà)

　　受(shòu)国内(nèi)外市场需求表现偏弱及(jí)国际大宗商品价格波动(dòng)影响，4月(yuè)PPI环(huán)比下降(jiàng)0.5％，同时(shí)受上(shàng)年同期高基数的影响，同比降幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分别影(yǐng)响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内生(shēng)产资料、生(shēng)活(huó)资料价格环(huán)比分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价(jià)格走弱

　　分行(xíng)业(yè)看，国际原油价格波动带动国内(nèi)油煤(méi)加工、化(huà)学原料及制品相关(guān)行(xíng)业(yè)价格环(huán)比分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需求表现不(bù)及预期影响，黑金采选(xuǎn)及冶(yě)炼、有色采选相(xiāng)关(guān)行业价格结束(shù)自去年底以来的强势表现，环比分别下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续释放、供给相对(duì)充足(zú)的影(yǐng)响(xiǎng)下，价格环比续(xù)降4％。

　　通(tōng)缩言过其(qí)实，关注(zhù)核心通胀

　　4月CPI同比降(jiàng)至0.1％的(de)历史较低水平，离转负仅一步之遥，是否(fǒu)到了需要担心通(tōng)缩的时候？我们认(rèn)为，应当理性看待物价数据，“通缩论”言过其实：一方面，去(qù)年下半年核心CPI同比持续徘徊在(zài)0.6％的历史低位，但(dàn)今(jīn)年初(chū)以来有所反弹，意味着(zhe)通缩压(yā)力正在逐步缓解(jiě)；另一(yī)方面，4月CPI环比降幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升，环比走势(shì)均处于正常波动区(qū)间，也(yě)指向当前经济仍在温和修复(fù)。往前看(kàn)，去年二(èr)、三季度受(shòu)疫情影响供给偏紧，CPI同比(bǐ)涨幅(fú)较高，高基数或对今(jīn)年后续CPI同比读数(shù)持续造成扰(rǎo)动。我们(men)认(rèn)为(wèi)，应更多关注环(huán)比变动(dòng)情况以及核心CPI的走势。而随着下(xià)半(bàn)年(nián)生猪需求的(de)回(huí)升(shēng)，以及中央(yāng)猪肉收(shōu)储工作的开展，生猪价格有望筑底回(huí)升，食品项对(duì)CPI的(de)拖(tuō)累将有所(suǒ)缓解，下半年物(wù)价水平有望逐步(bù)回归至正常水平、整体将保持温和上涨态(tài)势，通缩和通胀均不(bù)构成当前经(jīng)济的主要矛盾。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖