美国债(zhài)务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全(quán)球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约(yuē)情况(kuàng)下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是(shì)要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资(zī)选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒(xǐng)称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官(guān)杰米·十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升至了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖(bù)愿妥协，意味着他们(men)有可能(néng)无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业(yè)危机和(hé)美国债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的(de)避(bì)险需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关(guān)头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限非常短的(de)国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是(shì)6月初左右(yòu)到期的(de)国库券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资(zī)者对(duì)标普(pǔ)500指数的前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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