美国债(zhài)务(wù)违约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融(róng)专业(yè)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是美(měi)国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最终会得(dé)到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的(de)2011年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经(jīng)历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和(hé)国(guó)会的两极分化(huà)，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们(men)有可能无法(fǎ)及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断(duàn)增长的(de)需求的提(tí)振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资(zī)者(zhě)预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)走软。基准美(měi)国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期(qī)的(de)国(guó)库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间(jiān)，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国(guó)会(huì)带来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风(fē塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家ff0000; line-height: 24px;'>塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家ng)险。

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