衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可(kě)能(néng)会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德(dé)国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风900g是几斤 900g是多少毫升险再次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季(jì)出行旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地(dì)区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期(qī)大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整(z900g是几斤 900g是多少毫升hěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不(bù)过基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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