全(quán)球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度(dù)较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wà笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花n)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī)方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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