北交所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表(bi邵阳学院是几本大学ǎo)示，随着(zhe)北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股(gǔ)邵阳学院是几本大学机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置(zhì)的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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