金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济(jì)发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济发放的(de)外币贷(dài)款折合人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非银行业(yè)金融机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能(néng)重(zhòng)回(huí)表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费(fèi)，消费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明(míng)显回落。从结(jié)构上来看，居民(mín)部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透(tòu)支了部分银行(xíng)信(xìn)贷额度和(hé)企业信贷需(xū)求，而且(qiě)4月地(dì)产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月(yuè)持(chí)平，非标融(róng)资持续好寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册(hǎo)转。M2增速在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期(qī)存款大幅(fú)改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存(cún)款大幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存款，以(yǐ)应对考核，然(rán)后(hòu)在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业(yè)经(jīng)营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节(jié)性(xìng)规律。在本月数(shù)据中(zhōng)，居民端出现了新增存(cún)款，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似(shì)居民加(jiā)速(sù)偿还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去(qù)向表外资(zī)产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信贷结构问(wèn)题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡(gòng)献(xiàn)了新增(zēng)信贷的(de)绝大(dà)部分(fēn)，居民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有进一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会持续(xù)维持在(zài)低位。

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