美国(guó)债务违约的(de)风(fēng)险比以往任(rèn)何时(shí)候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的(de)痛(tòng)苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下(xià)，投资(zī)者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业(yè)内机构的最新调查(chá)揭几率还是机率 概率和几率一样吗(jiē)露出(chū)了业内人士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专(zhuān)业(yè)人士表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的(de)，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也几率还是机率 概率和几率一样吗认(rèn)为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次(cì)最(zuì)为(wèi)令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没(méi)有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了(le)一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的(de)纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中获得一点的(de)喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵局中，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的(de)创(chuàng)纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)的(de)前景预测，没(méi)有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给国会带(dài)来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险。

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