今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走(zǒu)势可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港恒(héng)生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港(gǎng)股(gǔ)基金基金经理表示，预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板块方(fāng)面(miàn)，看好政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通(tōng)基金（不同(tóng)份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高(gāo)纯(chún)度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的基金(jīn)。截至一季度末，这些(xiē)基金(jīn)的(de)港股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代(dài)表(biǎo)的港股数字经济呈(chéng)现了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截(jié)至4月(yuè)23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在一季(jì)度加大(dà)了(le)对港股的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理的(de)前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港股创(chuàng)新视(shì)野一年(nián)持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞(ruì)银港股(gǔ)通(tōng)价值发现A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的(de)78.83％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通信服(fú)务、油气(qì)开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移(yí)动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人股份获(huò)不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的前十只港股为中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、新(xīn)天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航(háng)空(kōng)股份、华电国际(jì)电力股份(fèn)、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力(lì)，分别(bié)涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发(fā)等领域。值(zhí)得(dé)注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人>

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于(yú)港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金基(jī)金经理史(shǐ)博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股市场投(tóu)资机(jī)会：中(zhōng)国经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活(huó)动和市场(chǎng)需求继(jì)续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢复速(sù)度加快；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着(zhe)了加息(xī)进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银(yín)行(xíng)业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策(cè)积(jī)极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方面，我们将(jiāng)加大对政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的(de)代表行业为互联(lián)网和先进制(zhì)造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳(shū)理(lǐ)后(hòu)，股(gǔ)价均处(chù)在价(jià)值(zhí)投资区(qū)域，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具(jù)有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关(guān)模型及(jí)应用(yòng)，提升自身(shēn)运(yùn)营效(xiào)率(lǜ)，以及(jí)对(duì)外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年，我们中长期看(kàn)好港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基(jī)金经理(lǐ)周(zhōu)欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面，港股市(shì)场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港股公(gōng)司(sī)下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈(yíng)利环比仍有一定的(de)增长，但是(shì)由于(yú)基数(shù)效(xiào)应(yīng)，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程(chéng)度(dù)的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受(shòu)情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较好的(de)买入机会(huì)出(chū)现(xiàn)。生物医药行(xíng)业仍将处在(zài)行业快速(sù)增长的(de)红利中，但是随着(zhe)中报(bào)业(yè)绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可(kě)能会出(chū)现一定的调整，但(dàn)是通过自(zì)下而上的方式生(shēng)物医药行业仍(réng)将有机会选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未(wèi)来，我们预计港(gǎng)股市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的(de)拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是(shì)推动(dòng)两地市场(chǎng)向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修(xiū)复(fù)的(de)戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹(dàn)性的机(jī)会：由三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人于(yú)中国经济(jì)修复有(yǒu)望成为全球(qiú)投(tóu)资(zī)的主线，因此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增效优的行(xíng)业(yè)和板块(kuài)更有望受(shòu)益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比(bǐ)显著右偏的机会：关注(zhù)在未来(lái)经(jīng)济周期中上行(xíng)风险显著大(dà)于下行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐点或(huò)持(chí)续性超预(yù)期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期(qī)的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意(yì)愿提升的高股息资产的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，如通信、石油石化等。