华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获(huò)得的(de)资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资(zī)产净值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金(jīn)业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公司以及(jí)我们(men)投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什(shén)么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾(céng)介入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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