分析(xī)人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理等多方面对(duì)重要(yào)货币市场基(jī)金的基金(jīn)管理人(rén)提出了更为严(yán)格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内人(rén)士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求高收益的投资(zī)者造成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基(jī)金是指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货(huò)币市场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的(de)，基(jī)金管理人应(yīng)当(dāng)在10个工作日内主动向(xiàng)中(zhōng)国证监(jiān)会报告：基金资(zī)产(chǎn)净值连续(xù)20个(gè)交易日(rì)超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易(yì)日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认定的符合(hé)重要货币市场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余额(é)宝货(huò)币、易方(fāng)达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余额宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后(hòu)，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个(gè)的货币市(shì)场基金，监管要求更(gèng)加严格(gé)，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能(néng)力，并(bìng)明确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加(jiā)注重风险管理和(hé)产品合(hé)规性，提(tí)高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性，从(cóng)而(ér)保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为了(le)提升资(zī)管(guǎn)机构的风险管理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防止风险过度(dù)集中、对(duì)金(jīn)融安全产生不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平(píng)的前提(tí)下，引导高收益(yì)产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与其(qí)风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重(zhòng)要货币市场基金的(de)附加监管要(yào)求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营(yíng)和投资理念，确保(bǎo)自(zì)身(shēn)投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与危机(jī)应对等方(fāng)面的能力水平(píng)与重要货(huò)币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目(mù)扩(kuò)张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者间接与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市(shì什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些)场基金的投资(zī)运作指标方面(miàn)，也需要满足(zú)多(duō)项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值不(bù)得(dé)超过基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的5％；投资(zī)于具(jù)有(yǒu)基金(jīn)托管人资格(gé)的同一商业银行发行(xíng)的金(jīn)融工具(jù)占基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均剩余(yú)期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投资组合的(de)杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基(jī)金(jīn)交易(yì)行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎(shèn)确(què)认大额(é)申购申请，避(bì)免出现接受单一(yī)投资者申购申请后(hòu)导致其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人(rén)、基金托(tuō)管人每月从重(zhòng)要货币市场什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些基金的管理费、托管费中计提(tí)的风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投(tóu)资(zī)者数量较多，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可(kě)能会对金融市场(chǎng)的(de)流(liú)动性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金防范流动性风险的(de)能力将进一(yī)步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基(jī)金类(lèi)似的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的(de)风(fēng)险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币(bì)市场基金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共(gòng)同制定合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当报(bào)中国(guó)证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监会对风险应(yīng)对(duì)预案的有效性、合(hé)理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相关(guān)市场主体依据(jù)风险应对预案(àn)等(děng)对重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的(de)实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部分(fēn)投资者造(zào)成一(yī)定影响，例如可能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能会(huì)导(dǎo)致一些货(huò)币基金规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低的特点(diǎn)。部分规模(mó)较(jiào)大的货币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险事(shì)件什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的资产安全(quán)要(yào)求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提升，未(wèi)来(lái)是(shì)否在(zài)公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内，可(kě)能(néng)是(shì)投(tóu)资者(zhě)选择(zé)考量的潜在背书因素之(zhī)一。预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也(yě)提出了要(yào)求(qiú)。

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