今(jīn)年1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大(dà)，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对(duì)美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也(yě)引发(fā)了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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